3、油价方面：本周EIA和API美国商业原油库存意外下降，汽油库存降至近两年低位，整体去库幅度超预期，炼厂开工率小幅下滑。中东地缘局势有所缓和，市场对伊朗石油供应的担忧缓解，地缘溢价挤出带动内外盘油价大幅下跌。OPEC+可能推迟12月增产计划，市场关注其官方消息和美国大选结果。
4、策略观点：本月国际油价波动较大，新加坡燃料油价格震荡偏强，高硫市场结构超预期走强。东西方套利窗口缩小，预计11月西半球运抵新加坡的低硫燃料油下降。新加坡非制裁高硫燃料油供应偏紧，俄、委内瑞拉货物或于11月上旬抵达。国内燃料油消费税政策可能影响炼厂对高硫燃料油的购买，预计短期高、低硫价格跟随油价波动，高硫暂时偏强。
1.价格：本月燃料油期现价格震荡偏强。
2.价差：新加坡高、低硫市场结构，本月高硫市场结构超预期走强，低硫市场结构相对偏弱。
3.价差：高、低硫裂解价差和东西价差。
4.供应：高、低硫燃料油供应情况，低硫方面9月新加坡市场基本面强劲，10月西半球运抵新加坡的低硫燃料油增加，但西北欧和地中海供应有限；高硫方面10月中上旬俄、中东、委内瑞拉货物抵达新加坡，市场供应充足，下旬欧洲市场走强限制新加坡非制裁油供应。
5.需求：新加坡船用油销量，9月新加坡船用燃料销量环比下降，高硫销量占比37.4%，三季度高位；10月需求相对稳定。鹿特丹三季度燃油销量创新高，高硫销量稳步增长。
6.需求：高硫炼化需求，10月山东港口地炼进口原料油船货到港量减少，部分炼厂降负或停工，消费税消息影响采购意愿，预计11月船货量或增长。
7.库存：全球三大港口库存。
8.国内燃料油基本面情况，9月中国燃料油产量环比下降，同比下降；1-9月产量同比下跌，表观消费量下降；9月进口燃料油环比、同比增长，出口量环比、同比增长；进口来源国主要为马来西亚、俄罗斯、阿联酋等。
9.国内低硫燃料油生产情况。
研究团队简介：钟美燕（所长助理兼能化总监）、杜冰沁（原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师）、邸艺琳（橡胶、聚酯分析师）、彭海波（甲醇/PE/PP/PVC分析师）。
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