南华聚酯产业日报（1104）

盘面动态与库存
周一EG01收于4616元/吨（+34元），基差维持+38元，1-5月差走强-88元。PR03收于6234元/吨（-6元），03盘面加工费收于434元（-15元）。华东港口库存至57.1万吨，环比减少7.5万吨。

装置动态
供应端：新疆天业60万吨装置重启中，预计近期出料；山西美锦30万吨装置近期停车检修；中化学30万吨装置近日停车；新疆中昆60万吨装置轮流检修。海外装置：新加坡90万吨装置检修，沙特38万吨装置重启。

观点与基本面分析

1. 供需：乙二醇价格震荡无明确驱动。供应端小幅缩减（煤制负荷下降1.47%至62.38%，油制提负），总体负荷维持67.29%。需求端聚酯负荷小幅上调至92.52%。库存方面，主港库存小幅去化但多为节奏问题，后续或累库。
2. 成本端：原油价格走弱，乙烯价格上调，煤价下调。乙烯制利润压缩，煤制利润小幅修复。
3. 聚酯产品：短纤加工利润走扩，长丝和瓶片利润压缩。库存环比去化，但终端订单天数缩减，成品库存累积。

结论
基本面供需趋弱，乙二醇震荡整理，关注宏观风险（美国大选等）及成本端变化。瓶片期货加工费围绕400元波动，价格跟随原料端，下方支撑在400元。