板块价格表现与投资机会
- 本周板块品种分化，油脂领涨。
- 油脂油料：维持油脂多配策略，核心驱动在P，交易产区季节性减产周期。风险点在产区产量超预期或其他外生变量冲击。
- 养殖：生猪、鸡蛋观望。
- 玉米：做多C2501或15正套。
生猪
- 周观点：震荡。
- 价格：本周全国猪价全面走弱，南方跌幅大于北方。
- 供给：存栏量继续上升，出栏量增加，规模场出栏节奏偏快。
- 需求：屠宰量回升，鲜销率持平，冻品库容率下降。
- 总结：短期猪价预计震荡运行，中期来看猪价预计震荡偏弱。关注二育及消费端表现。
- 风险提示：疫病风险。
大豆
- 周观点：偏空趋势。
- 价格：CBOT大豆震荡偏弱，主力01合约收995美分/蒲氏耳。
- 供给：全球大供应格局，南美产量高企，北美收割接近尾声。
- 需求：美豆需求季节性不错，销售进度过半。
- 总结：整体来看，全球大豆宽松格局预期不变。价格维度，维持偏空趋势不变，关注产区天气。
- 风险提示：产区不利天气。
菜籽
- 周观点：震荡偏强。
- 价格：ICE菜籽总体震荡偏强，主力1月合约收645.90加元/吨。
- 供给：加菜籽丰产，全球菜籽供给高位。
- 需求：预计全球菜籽需求达到新高，关注需求增量兑现度。
- 总结：预计后市短期随油脂行情震荡偏强，中长期价格中枢处于低位。
- 风险提示：国际油脂市场扰动，地缘政治。
蛋白粕
- 周观点：偏空趋势。
- 价格：豆粕震荡偏弱，M2501合约收2963元/吨。
- 供给：大豆去库，豆粕累库，整体库存水平同期高位。
- 需求：开机大幅低于预期，表观需求边际下降。
- 总结：近端供应仍宽松，远端供应整体不缺货。价格维度，油强粕弱格局延续，单边建议暂观望，关注美国大选及南美天气。
- 风险提示：美国大选及南美天气。
油脂
- 周观点：多头趋势。
- 价格：马棕大涨，主力合约01月收4865令吉/吨。
- 供给：步入季节性减产周期。
- 需求：产区出口分化，印尼可供出口明显下降。
- 总结：多头趋势不变，交易季节性减产周期，关注产区产量。
- 风险提示：产区产量恢复超预期。
玉米
- 周观点：震荡走强。
- 价格：全国玉米价格除华北下跌外其他区域均上涨。
- 供给：美玉米供需宽松，但边际改善，国内新玉米陆续上市，供应充足。
- 需求库存：深加工需求下降，饲料企业库存增加。
- 总结：玉米现货价格预计逐步企稳回升，期货预计震荡走强。
- 风险提示：天气风险。
鸡蛋
- 周观点：震荡。
- 价格：全国蛋价多数下跌，除河北小幅反弹外，其它区域跌幅0.1-0.2元/斤。
- 供给：在产存栏略降、补栏减少，淘汰鸡出栏量增加。
- 需求：蔬菜上市量增加价格回落，将挤占部分鸡蛋需求。
- 总结：鸡蛋供应充足，年底淘汰如能增加供应压力将阶段性下降。期价预计震荡运行。
- 风险提示：无。
