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纯碱周报-强预期弱现实，延续震荡

2024-11-04 华融融达期货 yuannauy

市场动态：上周纯碱期货主力01合约累计上涨1.38%，周内最高1588元/吨，最低1475元/吨，收于1539元/吨。现货方面，产量71.10万吨，环比下降2.09%；综合产能利用率85.29%，环比下降1.82个百分点。厂家总库存167.77万吨，环比增加0.88%；社会库存窄幅下降，总量约31万吨。浮法日熔量15.82万吨，环比下降4000吨；光伏玻璃在产9.53万吨，环比下降700吨。
基本面分析：当前市场主要矛盾为宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与产业弱现实（高库存、高产能）之间的冲突。纯碱需求保持刚性，但远兴阿碱和金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能计划。部分高成本产能开始降负荷，供需双弱格局下，市场宽幅震荡，后期需关注宏观变化和产业边际驱动。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期

纯碱周报-强预期弱现实，延续震荡

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