沪铝期待政策效果持续显现 沪锌短期内外资金均有博弈

沪铝

• 行情复盘：10月31日，沪铝主力合约收跌0.50%至20710.0元。伦铝涨0.24%，收2626美元/吨。
• 现货市场：SMM均价20780元/吨，跌70元/吨，升水40元/吨；南储现货均价20620元/吨，跌70元/吨，贴水115元/吨。
• 库存数据：铝锭库存59.7万吨，减少3.3万吨；铝棒11.42万吨，增加0.44万吨。
• 宏观消息：美国9月核心PCE物价指数同比升2.7%，环比升0.3%；10月芝加哥PMI为41.6。欧元区10月CPI同比升2.0%。日本央行维持利率0.25%不变。
• 产业消息：印尼力勤二期电解铝项目通电启槽，预计年底或明年年初达产，总规模达50万吨。
• 后市展望：铝锭发运未完全解决，社会库存持续去库至60万吨下方，现货升水小幅走高，氧化铝成本短时难崩，铝价下方支撑存，短期看好区间震荡。
• 操作建议：观望。

沪锌

• 行情复盘：周四沪锌主力ZN2412合约日内直线拉涨后震荡回落，伦锌收跌。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价25090~25330元/吨，对2412合约升水180元/吨。月差快速扩大，贸易商接货少，下游畏高慎采。
• 产量预测：百川预计11月精炼锌产量环比增加2000吨。
• 库存数据：社会库存11.89万吨，减少0.35万吨。
• 宏观消息：美国9月核心PCE物价指数同比涨2.7%，强化11月加息预期，关注非农数据。
• 仓单与持仓：上期所仓单降至24879吨，11月合约持仓超3.6万手，近月软挤仓致11-12月价差拉升至365元/吨。
• 后市展望：内外资金博弈，近月软挤仓和伦锌近月挤仓风险存，短期月差仍有走扩预期。
• 操作建议：谨慎参与。