股指期货周报：指数盈利分化，IH抗风险能力偏强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外市场，美国10月非农新增就业人数低于预期，本周美股三大指数先涨后跌。10月份，国内制造业景气度回升至荣枯线上方，商品房成交同比、环比均实现增长，经济出现边际改善信号。短期处于业绩逻辑兑现的窗口，上证50指数盈利显著占优，预计短期走势相对偏强。期货市场，根据价差对投资标的进行选择，建议关注多IH2503的单边机会。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 制造业景气度回升。宏观方面，国家统计局数据显示，10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个百分点，连续两个月上升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间；非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，连续5个月稳定在50%左右，显示非制造业经营活动继续保持扩张；综合PMI为50.8，环比升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。海外方面，美国10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月以来最小增幅，预期增11.3万，前值由增25.4万修正为增22.3万；平均每小时工资同比增4%，预期增4%，前值增4%。；失业率4.1%，符合预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 指数回调。现货市场，本周国内主要指数调整，沪指跌0.84%报3272.01点，创业板指跌5.14%。行业指数涨跌互现，房地产、钢铁、商贸零售行业领涨，国防军工、通信、医药生物、家用电器行业跌幅居前。市场成交放量，沪深两市成交金额周内日均成交量达到2万亿元。三季报显示，全A营收和归母净利润仍然承压，均为负增长，但盈利降幅由-3.1%明显收容至-0.5%。指数业绩明显分化，上证50/沪深300/中证500/中证1000指数的净利润累计增速为6%/1.9%/-11%/-9.7%，其中上证50指数的整体盈利和边际改善力度都是四大指数中最大的。美股市场，本周美股三大指数均收涨。 期指活跃度下降。期货市场，基差方面，期指基差较上周有所回升，IH、IF、IC升水。本周期指持仓量、成交量均有所下降。 ■策略 单边：IH2503买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.住建部数据显示，10月份商品房成交同比、环比实现“双增长”，其中，全国新房和二手房成交总量环比增长5.8%，是2007年起首次“银十”超过“金九”；同比增长3.9%，自今年2月份连续8个月下降后首次实现同比增长。 2.10月财新中国制造业PMI录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。 3.证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。修订后的《办法》主要是从五方面降低了投资门槛：一是允许外国自然人实施战略投资；二是放宽外国投资者的资产要求，如外国投资者实施战略投资后不成为上市公司的控股股东，则对其资产要求降低为实有资产总额不低于5000万美元或者管理的实有资产总额不低于3亿美元；三是增加要约收购这一战略投资方式；四是以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价；五是适当降低持股比例和持股锁定期要求，取消以定向发行方式实施战略投资的持股比例要求，将以协议转让、要约收购方式实施战略投资的持股比例要求从10%降低至5%；将外国投资者的持股锁定期由不低于3年调整为不低于12个月。 4.国家发改委等十二部门联合印发《核技术应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026年）》提出，到2026年，围绕核技术在医学诊疗、农业育种、食品加工、材料改性、安检安保等重点方向或领域的应用，突破一批关键技术，建设一批创新平台，培育一批专精特新企业，力争核技术应用产业年直接经济产值达4000亿元。 5.美国10月标普全球制造业PMI终值为48.5，预期47.8，初值47.8。 6.美国10月ISM制造业PMI为46.5，预期47.6，前值47.2。 7.美国9月营建支出环比增0.1%，预期持平，前值从减0.1%修正为增0.1%。 8.国际货币基金组织宣布，由于今年前六个月的强劲表现，上调亚太地区经济展望，将2024年亚太地区经济增长率预测上调0.1个百分点，至4.6%；2025年的增长率预测从4.3%上调至4.4%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com