股指期货周报：高股息板块回升，IH走势偏强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外市场，本月美联储如期降息，但鲍威尔发言偏鹰，暗示着明年的降息次数和幅度有限，带动美股下跌，但最新公布的PCE数据低于预期，减轻了市场担忧，美股跌幅收窄。国内经济仍在筑底，还需更大力度的刺激政策来推动需求恢复。本周国内股指整体呈现见底回升态势，市场活跃度回落，由于近期利率下行、公司分红积极、分红手续费调降等多重因素利好，市场重新聚焦高股息板块，当前股指建议维持杠铃策略，逢低买入IH、IM。 汪雅航wangyahang@htfc.com从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 国内经济筑底。宏观方面，国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.0%，全国服务业生产指数增长6.1%。1-11月份，全国固定资产投资同比增长3.3%，其中房地产开发投资下降10.4%。11月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。海外方面，美国11月核心PCE物价指数同比持平于2.8%，低于预期的2.9%；环比上升0.1%，低于预期的0.2%，创5月以来最低。11月份消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.3%，均低于预期。 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 股指调整。现货市场，本周国内主要指数收跌，但整体呈现探底回升态势，沪指跌0.70%报3368.07点，创业板指跌1.15%。行业指数跌多涨少，仅通信、电子、银行行业收涨，轻工制造、房地产、建筑材料、商贸零售等7个行业跌幅超4%。市场活跃度回落，本周两市日均成交量为1.51万亿元。证监会修订发布《香港互认基金管理规定》，将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构，同时为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间，有望给市场带来更多增量资金。美股市场，美联储12月如期降息，但鲍威尔发言偏鹰，预示着明年的降息次数和幅度有限，本周美股三大指数全线收跌。 期指减仓。期货市场，基差方面，当月合约交割，基差基本收敛。期指持仓下降，IC、IM活跃度提升。 ■策略 单边：IM2503、IH2501买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.央行初步统计，三季度末，我国金融业机构总资产为489.15万亿元，同比增长8%，其中，银行业机构总资产为439.52万亿元，增长7.3%；证券业机构总资产为14.64万亿元，增长8.7%；保险业机构总资产为35万亿元，增长18.3%。2.国家能源局：截至11月底，全国累计发电装机容量约32.3亿千瓦，同比增长14.4%。其中，太阳能发电装机容量约8.2亿千瓦，增长46.7%；风电装机容量约4.9亿千瓦，增长19.2%。3.商务部披露：1-11月，我国对外非金融类直接投资1286.3亿美元，同比增长11.2%。对外承包工程新签合同额1987.9亿美元，同比增长11.9%。4.中指研究院报告显示，1-11月，全国50城住宅平均租金累计下跌2.72%，一线、二线及三四线代表城市分别下跌2.29%、3.01%、2.38%。5.美国第三季度实际GDP年化季环比终值上修至3.1%，高于预期的2.8%。消费者支出增长3.7%，为2023年初以来的最快增速。出口增长9.6%，高于此前预期的7.5%。6.美国12月费城联储制造业指数-16.4，为2023年4月以来新低，预期3.0，前值-5.5。7.美国11月新屋开工年化总数128.9万户，预期134.3万户，前值从131.1万户修正为131.2万户；11月营建许可年化总数初值150.5万户，预期143万户，10月终值141.6万户。8.日本11月核心CPI同比上升2.7%，连续39个月同比上升，且高于预期的2.6%，前值为2.3%。虽然新米入市，今年夏季日本多地出现的“大米荒”已明显缓解，但大米价格依旧居高不下。9.英国11月季调后零售销售环比升0.2%，预期升0.5%，前值降0.7%；同比升0.5%，预期升0.8%，前值升2%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com