股指期货日报：消费板块走势偏强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，市场等待周三的CPI数据，情绪偏谨慎，三大股指小幅收跌。我国出口持稳，11月出口同比增速为5.8%，抢出口效应暂不明显，有望支撑后续数据。当前市场仍处在“强预期、弱现实”阶段，市场对政策效果态度有所分化，造成了盘面的振幅放大，整体来看，股指长期上行逻辑加强，短期消化完情绪波动后，股指仍将继续走强，建议逢低多配股指。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 我国出口持稳。宏观方面，据海关统计，今年前11个月我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%。其中，出口23.04万亿元，增长6.7%；进口16.75万亿元，增长2.4%；贸易顺差6.29万亿元。11月当月，中国出口同比增5.8%，进口降4.7%，贸易顺差6928亿元。海外方面，美国11月NFIB小型企业信心指数为101.7，预期94.5，前值93.7。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 消费走势偏强。现货市场，A股三大指数高开低走，沪指涨0.59%报3422.66点，创业板指涨0.69%。行业方面，板块指数涨多跌少，商贸零售、美容护理、食品饮料行业领涨，公用事业、石油石化、综合行业跌幅居前。当日成交放量，沪深两市成交金额为2.2万亿元。第三批中证A500ETF正式获批，整个中证A500ETF获批产品数量升至31只，有望继续吸金。美股方面，美国财长耶伦表示，特朗普广泛实施的关税政策可能会破坏在通胀问题上取得的进展，并增加成本，美股三大指数小幅收跌。 基差回升。期货市场，基差方面，股指期货基差大幅回升，IH、IF升水。成交持仓方面，股指期货的成交量、持仓量均增加。 ■策略 单边：IH2501、IM2403买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点........................................................................................................................................8图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点.......................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.中国中小企业协会数据显示，11月中国中小企业发展指数为89.2，环比上升0.2点，连续2个月上升。2.国家税务总局增值税发票数据显示，11月份，制造业生产稳步提速，销售收入增速较10月份提高0.3个百分点。其中，汽