农林牧渔行业周报：2024Q3生猪养殖业绩修复，宠物板块高景气延续

核心观点与关键数据

2024Q3生猪养殖业绩修复，主要受猪价高位运行和饲料成本下降驱动，带动农业板块利润回升。Q1-Q3农业行业营收同比下滑7.03%，但净利润扭亏为盈417.65亿元。其中，畜养殖、禽养殖、饲料、渔业、宠物食品板块收入和利润均实现同比增长，宠物食品行业增幅居首。

关键数据：

• 农业行业Q1-Q3营收：8203.02亿元，同比-7.03%
• 农业行业Q1-Q3净利润：320.70亿元，同比扭亏417.65亿元
• 宠物食品行业Q1-Q3收入增幅：居行业之首
• 畜养殖板块Q1-Q3净利润增幅：222.69%
• 饲料板块Q1-Q3净利润增幅：1318.53%

行业趋势与展望

Q4展望：

• 生猪养殖：Q4为肉类消费旺季，市场肥猪供给偏紧，猪价有望维持高位，业绩持续兑现。
• 农业后周期板块：随生猪存栏恢复，饲料及动保板块盈利边际改善。
• 宠物板块：海外订单回暖，国内市场拓展，高景气度延续。

转基因产业化：

• 政策加速推进：2024年中央一号文件提出推动生物育种产业化扩面提速，多项转基因玉米、大豆获安全证书。
• 龙头受益：大北农、隆平高科、登海种业等具备转基因技术优势的企业将率先受益。

白鸡景气度：

• 供给偏紧：2022年种鸡引种缺口传导，白羽肉鸡供给偏紧贯穿2024H2。
• 猪鸡共振：猪周期反转带动白鸡景气度抬升。
• 推荐标的：圣农发展、禾丰股份。

动保板块：

• 非瘟疫苗：应急评价有序推进，落地后头部企业受益。
• 推荐标的：生物股份、普莱柯、科前生物；受益标的：中牧股份。

本周市场表现与新闻

市场表现：

• 农业指数跑赢大盘2.1个百分点，种子板块领涨。
• 领涨个股：朗源股份（+35.91%）、荃银高科（+33.96%）、好当家（+24.08%）。

重点新闻：

• 秋收接近尾声，收储工作有序展开。
• 农业农村部优化兽药注册审批制度。
• 批准非洲猪瘟病毒阻断ELISA抗体检测试剂盒等兽药产品注册。

价格跟踪：

• 生猪价格环比微跌，仔猪价格上涨。
• 白羽鸡、玉米、豆粕价格环比上涨。
• 水产品价格涨跌互现，鲈鱼价格环比大幅下跌。

风险提示

宏观经济下行、消费持续低迷、动物疫病不确定性等。