公司信息更新报告：业绩符合预期，财务指标验证业务高景气

公司作为AI服务器龙头，有望受益于下游AI算力需求增加，维持“买入”评级。
2024年前三季度业绩符合预期，营业收入831.26亿元（同比增长72.26%），归母净利润12.94亿元（同比增长67.05%），扣非归母净利润11.55亿元（同比增长176.67%）。Q3单季度营收410.62亿元（同比增长76.05%），归母净利润6.97亿元（同比增长51.09%）。毛利率6.70%（同比下降2.97个百分点），主要因AI服务器收入占比提升；销售费用率1.23%、管理费用率0.64%、研发费用率2.75%，分别下降0.92、0.45、1.76个百分点。存货增加101.47%、应付账款增加305.32%，彰显业务高景气；信用减值损失同比增加163.09%，主要因应收账款增多，年末有望冲回。
公司布局算法、算力、数据、互联全栈能力，推动AI+落地：算法层面推出“源2.0-M32”开源大模型；算力层面推出NF5698G7等AI服务器产品；数据层面发布生成式AI存储解决方案；互联层面推出超级AI以太网交换机X400。
风险提示：宏观经济形势波动风险、技术更新换代风险、内部治理风险。