一、行情回顾与操作建议
沪铝震荡偏弱，主力合约2412下跌0.5%，总持仓减少1174手至446084手。周四库存大幅去化3.3万吨至59.7万吨，华东到货少，下游刚需补库，华东升水40，中原贴水扩大至-50，华南贴水-115。氧化铝back结构扩大，2411合约突破5200，主力2501多空博弈加剧，现货供应紧张，期货维持近强远弱结构，资金热度不减，铝价止步于2.1万，短期高位调整风险增大。电解铝方面，氧化铝高位运行提供成本支撑，库存去化加剧但旺季尾声，新疆发运好转及北方环保政策或致小幅累积，终端消费韧劲无需过分担忧。市场关注11月美国大选及财政政策指引，短期情绪偏谨慎，铝价震荡为主，等待回调买入机会。
二、行业要闻
- 9月未锻轧铝合金进口9.47万吨，同比增2.1%，环比增11.0%；1-9月累计进口89.03万吨，同比增11.4%。出口2.3万吨，同比降18.2%，环比增1.6%；1-9月累计出口18.04万吨，同比降5.4%。
- 神火股份云南11万吨铝箔坯料项目预计2025上半年投产，打造绿色铝箔品牌。
- 国家电网全年投资超6000亿元，新增投资主要用于特高压建设、县域电网升级等。
- 1-8月中国自俄罗斯铝进口量达历史高点，增长1.4倍，总价值约23亿美元；同期俄罗斯对华金属供应整体增9%，达51亿美元。
三、数据概览
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