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铝日报：沪铝小幅反弹

2026-07-23 闾振兴宝城期货梅斌

今日沪铝小幅反弹，主力合约收涨0.71%至23345元/吨。

核心观点：

宏观层面：中东局势紧张或推高油价，进而推高通胀预期、美债收益率和美元，对铝价形成压制；但油价上升也增加了中东电解铝生产、原料供应及海运物流的不确定性，存在海外供应风险溢价。
供给层面：国内高产量限制沪铝上行空间，但政策约束下供给边际扩张空间有限。
需求层面：新旧动能分化，新能源汽车、高端装备和出口较强，传统需求依旧偏弱。
库存层面：伦铝库存已降至近五年低位，去库化对铝价形成重要支撑。

研究结论：沪铝或维持震荡，后续关注美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。

铝日报：沪铝小幅反弹

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