棉系周报：收购价格相对稳定 郑棉成本趋于固化

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 现货分析供给分析 商发市场交易较为积极，入库工作亦持续推进。山东产区果农卖货较为积极，优果优价明显，客商陆续进行入库。销区市场氛围仍显清淡，周内走货速度不快。 库存量监测：今年山东产区冷库剩余部分货源未消化完成，按照往年经验，冷库会有很少一部分货源流转至新季，今年剩余量比往年稍多。陕 西冷库已经基本销售完成，剩余极个别货源随新季苹果销售。今季苹果近期也开始陆续入库，由于今年客商采购谨慎，且23日是霜降，因此许多果农手中仍有大量苹果，因此不得不选择入库。今年苹果虽然丰产预期强，预计新季苹果冷库库存量预计较高，但是好质量的苹果量可能不多。钢联数据：截至2024年10月11日，全国主产区苹果冷库库存量为16.55万吨，库存量较上周减少2.1万吨。 全国冷库苹果库存山东冷库库存量陕西冷库库存量 全国冷库苹果库存趋势400450山东冷库库存量300350陕西地区冷库库存情况 200250300350150200250 5010015050100 1周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周2015/16年2016/17年2017/18年2018/19年2019/20年2020/21年2021/22年2022/23年2023/24年01周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周2019/202020/212021/222022/232023/24001周03周05周07周09周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周2019/202020/212021/222022/232023/24 交易策略 商采购积极性较之前增加，市场苹果成交量上来了，但是价格仍比较低。虽然统货价格比较低，但是由于市场好质量苹果占比不高，特别是山东地区苹果质量可能有一定问题，因此好果价格相对偏强，市场表示山东地区苹果仓单制作成本较高，且对于未来苹果的质量难以保证，因此对苹果盘面价格形成较大支撑。 1、单边：最近苹果批量上市，虽然今年苹果增产预期强，但是由于好果占比相对低，因此好果价格相对较高，苹果仓单成本相对较高，短期内对盘面价格形成支撑。建议先观望。 2、套利：观望。3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 苹果供需情况 苹果种植面积（万亩）苹果产量（万吨） 库存及出货（mysteel） 400600800100030405060 01周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周 2020 AP2001-20052021 AP2101-21052022 AP2201-2205-4000-3000-2000 价差与基差 价差与基差 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn