钢材&铁矿石日报：钢矿震荡运行，静待政策指引

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.35%日跌幅，量仓收缩。现阶段供应收缩但持续性不强，需求延续季节性走弱，产业矛盾持续累积，钢价仍将承压。相对利好是政策利好预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行，重点关注后续政策端情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.14%日跌幅，量缩仓增。目前供应平稳，需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，基本面难持续好转。相对利好是政策利好预期，钢市运行逻辑在预期现实间博弈，钢价延续震荡运行，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.38%日跌幅，量缩仓稳。现阶段需求回升给予矿价支撑，但增量空间受限，供应稳中有升，基本面改善难持续，叠加高库存压力，矿价仍将承压。相对利好是政策利好预期，多空博弈下预计矿价延续震荡运行，重点关注成材表现情况。

关键数据

• 中国10月制造业PMI：50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。
• 美国三季度GDP年化环比增长：2.8%，低于市场预期。
• 36家上市钢企前三季度业绩：19家盈利，宝钢股份净利润58.82亿元排名第一。

研究结论

• 螺纹钢：供应收缩但持续性不强，需求延续季节性走弱，钢价仍将承压，钢市运行逻辑在预期现实间博弈，重点关注后续政策端情况。
• 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续去化，但需求隐忧未退，钢价延续震荡运行，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局有所改善，需求维持高位但增量空间有限，供应稳中有升，矿价仍将承压运行，重点关注成材表现情况。