一、贸易企业A
- 企业情况：主营豆粕，月均交易量8000吨，需求集中于闽南地区，终端客户占比60%，中小型饲料厂占比40%。
- 饲料需求：2024年饲料行业需求整体下滑，但当地中小型客户端需求稳定，大型企业需求减少。
- 菜粕需求：当地禽料中使用菜粕占比80%，水产料占比20%。
- 库存：当前物理库存约10天用量。
- 下游需求：以随买随用为主，10月饲料厂需求同比减少约1/4。
- 后市看法：预计明年基差表现不佳，盘面1月豆粕2930-2950元/吨区间存在支撑。
二、饲料企业B
- 企业情况：产能76万吨，主营猪饲料，包括预混料、浓缩料、全价料。
- 采购销售：集团集中采购，下游销售以一口价为主，2023年销量31万吨，2024年销量下滑，主要受猪价下滑和环保政策影响。
- 饲料配比：小猪料豆粕添加13-14%，大猪料豆粕添加约10%，玉米占比55%，大麦占比15-25%，保税饲料主要使用进口玉米加工产品。
- 原料库存：当前物理库存约20天，较往年高位，正常生产仅需5-7天库存，库存较9月略降。
- 后市看法：基差安全边际提高，预计后期猪需求好转，因当前出栏体重增加。
三、饲料企业C
- 企业情况：水产料产能20万吨，去年产量6-7万吨，淡季夜间生产。
- 水产料配方：普水料豆粕占比30%，菜粕20-30%；特水料豆粕30%，菜粕20%；虾料豆粕20%，菜粕10%。
- 价差替代：不因豆菜价差调整菜粕添加比，以避免影响水产料颜色和温度。
- 淡旺季影响：淡季菜粕用量200吨/月，旺季500吨/月，淡季需求旺季约4成。
- 饲料销量：较去年小幅增长，海水料和淡水料增加，虾料持平。
- 南方冬季养殖：冬季可养殖虾，鱼塘可接入控温设备维持水温10-20度。
- 采购策略及后市看法：5月起随用随买，预计明年水产需求下滑，养殖毛利提高但销量下降。
