高频数据跟踪（2024年10月第4周）：集运运价指数止跌反弹

2024年10月30日集运运价指数止跌反弹_高频数据跟踪(2024年10月第4周) 证券研究报告 经济增长：集运运价指数止跌反弹 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：货流高于去年同期。 （1）电厂日耗季节性回落。10月29日，6大发电集团的平均日耗为79.3万吨，较10月22日的80.1万吨下降0.9%。10月24日，南方八省电厂日耗为186.4万吨，较10月15日的191万吨下降2.4%。目前电煤需求淡季特征明显，“金九银十”工业旺季接近尾声，但受经济疲软影响，工业企业开工率一般，非电企业的煤炭采购需求持续偏弱，无法补上电厂日耗回落后的耗煤缺口，也无法弥补电煤消费淡季的需求空档。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 （2）高炉开工率以回升为主。10月25日，全国高炉开工率82.2%，较10月18日上升0.5个百分点；产能利用率88.5%，较10月18日上升0.5个百分点。10月25日，唐山钢厂高炉开工率90.1%，较10月18日下降1.0个百分点。全国层面开工率仍有回升，但唐山地区或受环保政策影响，有限产迹象。 （3）轮胎开工率维持高位。10月24日，汽车全钢胎开工率62.5%，较10月17日回升1.8个百分点；汽车半钢胎开工率79.4%，较10月17日下降0.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率持稳。10月24日，江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较10月17日持平；同期，下游织机开工率68.7%，较10月17日持平。 （5）全国整车货运流量高于去年同期。10月29日，全国整车货运流量指数均值较10月22日上升2.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.8%/上升1.9%/上升3.6%/上升5.2%/上升0.6%。 需求：集运运价指数止跌反弹。 （1）楼市销售边际改善，但暂仍不及去年同期。10月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积为29.9万平方米，较9月同期（22.1万平）环比上升35.5%，较去年10月（32.2万平）下降7.3%，较2022年10月（34.2万平）下降12.7%，较2021年10月（42.0万平）下降28.8%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升21.5%、下降30.2%、上升21.3%。 （2）车市零售强于预期。10月零售同比增长9%。10月第四周，全国乘用车市场零售达到日均7.8万辆，同比下降5%，环比9月同期下降17%；今年以来累计零售同比增长3%。由于去年10月第四周和第五周合并统计导致基数偏高，今年为分开统计故而显得增速偏弱，实际零售表现并不差。10月批发同比增长4%。10月第四周，全国乘用车市场批发达到日均9.6万辆，同比下降19%，环比9月同期下降21%；今年以来累计批发同比增长4%。 （3）钢价震荡偏强。10月29日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月22日分别上涨1.4%、上涨0.7%、上涨2.0%和上涨0.7%。10月以来，上述品种环比分别上涨8.4%、上涨7.2%、上涨11.2%和上涨12.3%，同比分别下跌4.2%、下跌7.1%、下跌6.3%和下跌10.2%。近日钢市成交量出现收缩，下游终端需求一般，但宏观强预期仍支撑钢价。钢材继续去库。10月25日，五大钢材品种库存848.1吨，较10月18日下降27.9万吨。 （4）水泥持续走强。10月29日，全国水泥价格指数较10月22日上涨1.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.1%和上涨1.2%。 （5）玻璃价格大幅上涨。10月29日，玻璃活跃期货合约价报1386.0元/吨，较10月22日上涨9.7%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.0%，同比下跌22.8%。在去产能逻辑，以及博弈政策预期的支撑下，玻璃期货价格大幅上涨。 （6）集运运价指数止跌反弹。10月25日，CCFI指数较10月18日下跌2.8%；同期SCFI指数上涨6.0%。集运公司调舱稳运价的策略生效，但11月下半月到12月上半月的船舶已没有年终节庆货载可运，货量减少后运价是否有支撑还未可知。 通货膨胀：猪价震荡 CPI：猪价震荡。 （1）猪价震荡。10月29日，猪肉平均批发价为24.7元/公斤，较10月22日上涨0.6%。供应端看，南北地区规模猪场加速出栏，生猪出栏量增加冲击市场。虽然猪价连涨后出栏利润可观，但养殖户出栏变现积极性高，压制猪价。 （2）农产品价格指数跌势放缓。10月29日，农产品批发价格指数较10月22日下跌0.9%。分品种看，猪肉（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.6%）>鸡肉（上涨0.6%）>牛肉（上涨0.3%）>鸡蛋（下跌0.5%）>水果(下跌1.9%）>蔬菜（下跌3.2%）。 PPI：油价回落。 （1）油价回落。10月29日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和67.2美元/桶，较10月22日分别下跌3.2%和下跌4.5%。以色列对伊朗的反击并未涉及伊朗的能源以及核设施；同时加沙地带停火协议也取得进展，以方表示愿意在加沙短暂停火。中东局势快速降温导致油价回落。 （2）铜跌铝涨。10月29日，LME3月铜价和铝价较10月22日分别下跌0.6%和上涨2.4%。10月以来，LME3月铜价环比上涨3.3%，同比上涨21.0%；LME3月铝价环比上涨6.1%，同比上涨18.0%。 （3）国内商品指数环比转涨。10月29日，南华工业品指数较10月15日下跌0.5%；10月24日，CRB指数较10月17日下跌0.6%。10月以来，南华商品指数环比上涨5.8%（前值 下跌3.8%），同比下跌3.5%（前值下跌11.1%）；CRB指数环比上涨0.01%（前值上涨0.1%），同比下跌2.0%（前值下跌3.2%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：集运运价指数止跌反弹.............................................51.1.生产：货流高于去年同期...............................................51.1.1.生产端：电厂日耗季节性回落......................................51.1.2.生产端：高炉开工率以回升为主....................................51.1.3.生产端：轮胎开工率维持高位......................................61.1.4.生产端：全国整车货运流量高于去年同期............................71.2.需求：集运运价指数止跌反弹...........................................71.2.1.需求端：楼市销售边际改善........................................71.2.2.需求端：车市零售强于预期........................................81.2.3.需求端：钢价震荡偏强............................................81.2.4.需求端：水泥持续走强............................................91.2.5.需求端：玻璃价格大幅上涨........................................91.2.6.需求端：集运运价指数止跌反弹...................................102.通货膨胀：猪价震荡........................................................112.1. CPI：猪价震荡.......................................................112.1.1.猪价震荡.......................................................112.1.2.农产品价格指数跌势放缓.........................................122.2. PPI：油价回落.......................................................122.2.1.油价回落.......................................................122.2.2.铜跌铝涨.......................................................132.2.3.工业品价格普遍修复.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2.本周6大发电集团日耗回落至近年同期水平..................................5图3. 10月24日，南方八省电厂日耗186.4万吨...................................5图4.钢厂高炉开工率仍有回升..................................................6图5.全国钢厂产能利用率持续回升..............................................6图6.轮胎厂开工率维持高位....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率持稳..............................................6图8.全国整车货运流量普遍上行................................................7图9.10月整车货运流量指数同比回正............................................7图10.楼市销售边际改善.......................................................7图11.一线、三线楼市销售同比转正.............................................7图12.10月以来，乘用车零售同比增长9%........................................8图13.10月以来，乘用车批发环比9月下降5%....................................8图14.钢价震荡偏强...........................................................8图15.钢材继续去库...........................................................8图16.水泥价格继续走强.......................................................9图17.水泥价格同比涨幅扩大...................................................9图18.玻璃价格大幅上涨.......................................................9