贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：多重因素（飓风影响就业市场、原油价格偏弱缓解通胀、美联储降息预期、地缘政治风险、美国总统大选不确定性）推动贵金属与美元汇率、美债利率同步上行，伦敦黄金逼近2790美元/盎司。地缘政治风险和特朗普交易热潮导致美元与黄金同步上涨，但历史经验显示可能同步下跌，国内金价短期波动性加大。
• 中线行情：黄金进入大牛市第四阶段，核心驱动力为全球央行降息和地缘政治风险。基于特朗普胜选预测，伦敦黄金目标价上调至2900-3100美元/盎司，涨势延续至2025年春季后转为高位宽幅震荡；白银目标价36-41.5美元/盎司，金银比值回落至75-80；上海金银目标价分别为640-705元/克和8500-10200元/千克。

二、主要宏观事件/数据

• 朝鲜外务相抵达俄罗斯，俄乌战争出现新转折，北约和韩国担忧朝鲜参战。
• 美国9月职位空缺减少41.8万个至744.3万个，就业市场状况恶化，市场预期美联储11月和12月均降息25个基点。
• 美联储降息后，小企业贷款下降但乐观情绪升温，预计未来商业活动和贷款需求将上升。

三、研究结论

• 贵金属短期受多重因素支撑，但需注意波动风险。
• 中线黄金涨势延续至2025年春季后转为高位震荡，白银和上海金银目标价明确。