公司信息更新报告：2024Q3业绩短期承压，产品结构持续优化

2024年前三季度公司实现营收18.58亿元，同比+4.37%；归母净利润2.10亿元，同比-18.72%；扣非归母净利润1.69亿元，同比-25.92%。销售毛利率33.09%，同比-5.34pcts；销售净利率11.96%，同比-3.39pcts。2024Q3公司实现营收6.26亿元，同比-3.14%，环比-2.63%；归母净利润0.50亿元，同比-48.06%，环比-39.71%；扣非归母净利润0.46亿元，同比-44.52%，环比-35.88%；销售毛利率30.74%，同比-6.43pcts，环比-3.71pcts；销售净利率8.79%，同比-7.00pcts，环比-5.10pcts。利润减少的主要原因为市场竞争加剧，部分产品价格及毛利率下降，非经常性损益同比减少。考虑到新产能爬坡周期，下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.99/3.96/5.01亿元（前值为3.89/4.97/6.14亿元），当前股价对应PE为30.3/22.9/18.1倍。公司电子气体板块持续推进结构化矩阵，电子特气（超纯氨、高纯氧化亚氮等已供应中芯国际等客户，新品电子级正硅酸乙酯等正在导入客户）、电子大宗载气（新取得武汉长飞等项目，厦门天马等实现量产）业务增长强劲，客户及项目量节节攀升。公司积极开拓市场，2024Q1-Q3销量增长18.08%，特种气体和电子大宗气体收入占比分别为41.63%和38.54%。维持“买入”评级。风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。