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公司信息更新报告：铝价持续高景气，预计2024Q4业绩有望环比向好

2024-10-30 李怡然,温佳贝开源证券 M.凯

公司2024年前三季度实现营业收入207.96亿元，同比-6.93%，归母净利润30.84亿元，同比+88.36%，扣非归母净利润29.61亿元，同比+122.72%。四季度业绩有望环比向好，主要因电解铝、氧化铝价格持续上涨。公司调整2024~2026年业绩预测，预计归母净利润分别为42.47、44.77、49.59亿元，同比变动+92.6%、+5.4%、+10.8%，EPS分别为0.91、0.96、1.07元/股，对应2024年10月29日收盘价PE分别为7.5、7.1、6.4倍，维持“买入”评级。

三季度业绩环比下跌主要因电解铝价格下跌和政府补贴减少。展望四季度，公司一体化布局铝产业链，有望充分受益铝价上涨。

公司持续推进铝上游产业链布局，包括广西铝土矿探转采、几内亚铝土矿开采及新疆20万吨电解铝产能建设，以降低成本并提升产量，成长性显著。

公司发布中期分红预案，拟每10股派发现金红利2元（含税），彰显发展信心。

风险提示：铝价大幅波动风险、在建项目进展不及预期等。

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公司信息更新报告：铝价持续高景气，预计2024Q4业绩有望环比向好

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