牧原股份发布股份回购方案,彰显发展信心,预计2024H2猪价高位运行,公司成本稳步下降,业绩进入高兑现阶段。维持原盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为253.28/286.16/206.74亿元,EPS分别为4.63/5.24/3.78元,对应PE为8.6/7.6/10.6倍。公司成本控制行业领先,2024年1-8月生猪出栏4478.6万头,全年预计6600-7200万头,上市以来累计分红168.28亿元,2023年派息40.03亿元,预计2024H2业绩高兑现后高分红,长期投资价值显现。宏观政策持续加码,央行创设股票回购增持再贷款工具,中央政治局会议提出扩大内需促消费,公司有望充分受益。风险提示:猪价上涨不及预期、成本下降不及预期、动物疫病风险等。