市场回顾
2024年10月21日至10月27日，申万汽车行业指数上涨3.51%，跑赢沪深300指数2.71个百分点，位列申万31个一级行业第13位。所有二级细分行业均实现上涨，其中摩托车及其他板块涨幅最大（+12.05%），汽车服务板块（+7.33%）、汽车零部件板块（+3.43%）、乘用车板块（+3.05%）、商用车板块（+0.53%）次之。周三级行业中，摩托车（+13.67%）、汽车经销商（+9.86%）和其他汽车零部件（+5.37%）涨幅领先；商用载客车（-1.33%）唯一下跌。个股方面，同心传动（+45.58%）、力帆科技（+37.37%）、跃岭股份（+33.06%）领涨，兴民智通（-14.68%）、继峰股份（-7.39%）、江铃汽车（-6.99%）领跌。申万汽车板块PE（TTM）为24.45倍，位于近5年27.09%分位点。
产业链数据观察
大宗商品方面，截至10月20日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格1255.00元/吨，周环比上涨0.86%；锌锭（0#）价格2.52元/吨，上涨6.57%；铝锭（A00）价格2.07元/吨，上涨5.23%。9月中国钢铁类大宗商品价格指数环比下降2.63%，同比回落16.28%；橡胶类大宗商品价格指数环比上涨7.20%，同比上涨23.54%。电池材料方面，截至10月25日，碳酸锂均价7.32元/吨，周环比回落0.60%，月环比下降1.48%；磷酸铁锂动力型均价3.28元/吨，较上周回落1.21%，月环比下降1.50%；三元材料523均价96.30元/千克，较上周回落1.13%，月环比下降4.94%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.97元/吨，与上周持平，月环比上涨2.08%；正极材料（磷酸铁锂）均价3.29元/吨，与上周持平，月环比上涨1.05%。
投资建议
当前中国汽车产业核心关键词为电动化和智能化。商务部数据显示，截至10月24日，汽车报废更新补贴申请157万份，各地汽车置换更新补贴申请126万份，申请量快速增长。乘联分会数据显示，9月狭义乘用车零售210.9万辆，同比增4.5%，环比增10.6%，其中燃油车零售98.6万辆，同比降22.7%；新能源车零售112.3万辆，渗透率53.3%，仍高速增长。预计10月狭义乘用车零售约220.0万辆，同比增8.2%，环比增4.3%，新能源零售预计115.0万辆，渗透率约52.3%。看好十月后新能源热度延续，报废更新政策及智能驾驶公司上市申请有望带动板块增长。建议关注高级别自动驾驶商业化落地进展，智能网联汽车、智能座舱板块龙头有望加速增长。
风险提示
- 汽车消费需求不及预期；2. 政策落地不及预期；3. 原材料价格大幅波动。
