索通发展机构调研纪要

调研日期: 2024-10-01 索通发展股份有限公司是一家专业从事铝用预焙阳极研发、生产和销售的高新技术企业,成立于2003年8月27日,在上海A股市场实现上市。公司拥有山东德州、山东滨州、甘肃嘉峪关、重庆綦江、云南曲靖五个生产基地七家工厂,主要生产低消耗、高电流密度的绿色节能预焙阳极,产品出口至欧美、中东、东南亚、大洋洲、非洲共十几个国家,连续多年位居全国首位。公司研发中心拥有世界一流的炭材料研发设备和硬件设施,被评为“全国炭素行业资源综合利用示范企业”和“铝用炭素生产过程资源综合利用行业技术中心”。公司董事长郎光辉荣获第145届美国矿物、金属和材料协会(美国TMS协会)年度最佳绿色实践奖。索通发展坚持“绿色预焙阳极、节能预焙阳极和技术预焙阳极”的理念,走“清洁生产,绿色炭素”之路,积极探索循环经济发展模式,开发石油焦资源综合利用的新技术。 1. 请介绍近期石油焦市场情况。 第三季度石油焦价格小幅下跌,10月初有企稳反弹趋势,港口库存自7月以来持续下降。根据百川盈孚数据,7月初石油焦均价约1,832元/吨,港口总库存约456.24万吨;9月底石油焦均价约1,684元/吨,较7月初下降约148元/吨,港口总库存约401.46万吨,较7月初下降约54.78万吨。 截止2024年10月24日,石油焦市场均价1,764元/吨,较9月底上涨约80元/吨,石油焦港口总库存365.11万吨,较9月底下降36.35万吨。 2. 请介绍公司预焙阳极海外市场情况及公司的海外发展战略。 因我国铝行业持续深化供给侧结构性改革,严控原铝新增产能,铝价持续走高,促进了海外铝产业链发展,海外存在更大的预焙阳极增量市场。2024年上半年公司预焙阳极出口销售39.37万吨,同比增长33.55%。目前公司积极开拓海外市场,近期与美国铝业签订2025年订单约24万吨,有助于进一步提升和巩固公司海外市场影响力,为后续在海外与铝企建立更深层次的合作关系奠定基础。 3. 请介绍海外预焙阳极市场价格与国内市场的差异。 根据CRU最新报价,2024年9月,预焙阳极出口均价约660美元/吨;根据百川盈孚数据,9月国内市场均价约3,882元/吨,综合来看,国内外市场价差约500~800元/吨,预焙阳极海外市场利润情况好于国内。 4. 请介绍公司预焙阳极新建产能情况。 公司新建产能山东索通创新二期34万吨预焙阳极和陇西索通30万吨预焙阳极项目已投产运行。 2024年8月公司与吉利百矿签署《增资协议》,共同向田东百矿增资2.9亿元,由田东百矿作为项目实施主体在广西百色建设年产60万吨预焙阳极项目(以下简称“百色项目”),9月通过反垄断审查,相关工作正在积极推进中。百色项目的预焙阳极产品不仅可以覆盖西南地区,也可以借助广西沿海港口优势出口海外市场,对于平衡国内及海外市场需求具有重要意义。 为满足海外市场需求,公司积极布局优质产能。公司与江苏启东吕四港经济开发区管委会、华峰集团签署投资协议,在江苏启东吕四港经济开发区建设年产30万吨预焙阳极项目,满足海外市场需求;公司与阿联酋环球铝业(EGA)合资建设项目正在稳步推进中,并取得了阶段性 进展。 5. 公司海外建厂的关键考量因素是什么? 关键因素是成本和可持续发展,海外建厂的前提是当地建厂的产品综合成本不高于国内产品出口成本;公司海外建厂延续国内与下游优质客户合资建厂的模式,在投资阶段解决产品市场,因此公司更关注与综合实力强且可持续发展的铝企展开合作。 6. 滨州最近重污染升级管控,产能是否有受到影响? 公司滨州生产基地作为环保绩效评级A类企业,在重污染天气应急减排期间不受限产影响。 7. 欣源股份业绩承诺方退回股份事项,是否会持续产生公允价值变动损益? 回购注销对应补偿股份的议案于2024年7月17日经公司2024年第一次临时股东大会审议通过,相关协议已生效,因此在该时点确认公允价值变动损益,后续公司股价波动不再影响公允价值变动损益。 8. 公司对负极业务的未来规划? 当前负极行业竞争激烈,公司现阶段主要专注于盛源部分工序试生产工作,使盛源尽快形成一体化产能,同时挖掘降本潜力,实现负极业务降本增效。