公司2024年前三季度业绩承压,但呈现逐季改善趋势。第三季度归母净利润同比大增60.84%,主要因附加值产品出货增加。公司资产负债表轻量化,经营性现金流大幅改善,应收应付账款同比下滑,存货和合同负债减少,经营活动现金净流量同比增加41.44%。资本运作方面,公司增资全资子公司火炬控股、收购福建毫米电子并增资,旨在强化全球竞争布局、提升管理效率和核心竞争力。盈利预测下调,预计2024-2026年归母净利润分别为3.67/5.18/6.66亿元,对应PE分别为35/25/20倍,维持“买入”评级。风险提示包括下游市场需求变动、市场竞争和经营规模扩大导致的管理风险。