通信周跟踪：智谱发布AutoGLM催化agent行情，CPO对光模块仍是机遇

周观点和投资建议

1. 智谱发布端侧AI智能体AutoGLM：智谱AI推出AutoGLM，能代替用户完成手机和网页操作，开启人机交互新模式。端侧agent能力将延伸至智能眼镜、XR等领域，推动换机动力。未来有望进化为原生多模态与实时代码生成，下沉至物联网领域，物联网模组厂商空间扩大。端侧Agent与云端Agent结合，将带来agent能力的飞速发展。
2. AI大模型具备使用工具能力，agent时代来临：海外苹果、Claude、OpenAI、微软等纷纷推出类似功能或商业智能体，推动agent落地。UIAgent已具备三级AI能力，AI应用丰富将拉动算力需求持续增长，AI基础设施投资持续性乐观。
3. CPO概念引发关注：CPO是光电芯片共封装技术，解决高速信号传输、功耗和系统集成问题。光模块厂商在CPO供应链上仍将扮演重要地位，凭借硅光引擎封装优势，并作为芯片厂商和用户桥梁，成为CPO解决方案供应商。

市场整体行情

• 2024.10.21-2024.10.25市场整体上涨，申万通信指数涨3.03%。
• 细分板块中，控制器（+20.4%）、光缆海缆（+7.6%）、无线射频（+7.5%）涨幅领先。
• 个股方面，长光华芯（+21.02%）、中天科技（+11.75%）、剑桥科技（+11.34%）涨幅领先；金山办公（-7.03%）、中际旭创（-6.93%）、移远通信（-4.98%）跌幅居前。

海外动向

• 苹果FerretUI集成至appleintelligence，实现类似功能。
• Claude3.5Sonnet展现“computeruse”能力，编码能力提升。
• OpenAI开源多智能体框架Swarm，开启多agent协同工作。
• 微软发布10余个商业智能体，推动企业级应用落地。

风险提示

• 海外算力需求不及预期。
• 国内运营商和互联网投资不及预期。
• 市场竞争激烈导致价格下降超出预期。
• 外部制裁升级。