2024年三季报点评：盈利能力保持高位，业绩实现快速增长

公司2024年三季报显示业绩快速增长，三大业务板块齐驱并进。2024Q1-Q3，公司实现营业收入63.7亿元（同比增长20.1%），归母净利润14.2亿元（同比增长21.2%）；2024Q3单季营收22.3亿元（同比增长26.2%），归母净利润4.6亿元（同比增长15.9%）。

核心业务表现：

1. 轮胎模具板块：2023年市占率超30%，受益于内资轮胎出海、新能源汽车及高性能轮胎需求增长，龙头地位稳固提升。
2. 大型零部件板块：高毛利燃气轮机业务订单饱满，占比持续提升；风电业务订单逐渐恢复，产品结构优化。
3. 数控机床板块：自2022年对外销售以来行业认可度提升，收入快速扩张，第三成长曲线逐渐兑现。截至报告期末，合同负债达2.4亿元，同比增109.7%，显示订单充沛。

盈利与研发：

• 2024Q1-Q3毛利率34.9%（同比+0.9pp），净利率22.3%（同比+0.3pp），期间费用率9.6%（同比+1.1pp）；Q3数据略有波动，但整体稳定。
• 研发投入3.3亿元（同比+29.3%），强化竞争优势。

投资建议： 预计2024-2026年归母净利润分别为19.4、22.0、24.6亿元，对应PE20、17、15倍，未来三年复合增长率15%。维持“买入”评级，主要逻辑为轮胎模具龙头地位稳固，第二、第三业务快速放量。

**风险提示：**轮胎行业依赖性强、新业务拓展不及预期、汇率波动、海外运营等风险。