主要品种策略早餐

股指期货

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：偏强
• 核心逻辑：
  1. 短期政策持续积极，财政政策发力落地，货币政策维持宽松，化债政策可能提升经济修复预期。
  2. 决策层通过回购增持贷款、互换便利等工具支持资本市场，国央企、行业龙头等受益。
  3. 三中全会、7月政治局会议强调发展新质生产力，中证500、1000指数保持相对强势。
• 参考策略：持有多IM2411空IH2411对冲组合

国债期货

• 品种：TS、TF、T、TL
• 日内观点：震荡稍强
• 中期观点：蓄力上涨
• 核心逻辑：
  1. 资金面平稳偏宽，央行加力投放，但MLF小幅缩量平价续做对市场情绪造成扰动。
  2. 广谱利率中枢下行，国有银行再度下调存款利率，监管调研非银同业存款引发降息预期。
  3. 三季度经济数据落地，央行行长潘功胜表示可能进一步下调存款准备金率。
• 参考策略：TL2412逢低多单

商品期货和期权

金属及新能源材料板块

铜

• 日内观点：76000-77500区间波动
• 中期观点：66000-90000区间波动
• 参考策略：震荡操作
• 核心逻辑：
  1. 宏观方面，美国非农数据将影响美联储11月降息。
  2. 供给方面，智利国家铜业公司精炼厂暂停运营，巨龙铜业、泰克资源下调产量，五矿资源、Anglo American铜产量下降。
  3. 需求方面，9月全球新能源汽车交付量同比增长30.5%，中国市场占比超六成。
  4. 库存方面，10月25日铜库存减少，上期所铜库存下降。
  5. 展望后市，全球铜矿产量下降提振铜价，但警惕高铜价对下游需求的抑制作用。

工业硅

• 日内观点：区间波荡，运行区间：12800-13300
• 中期观点：区间运行，运行区间：12500-13500
• 参考策略：卖出SI2501-C-14000离场
• 核心逻辑：
  1. 9月工业硅产量环比、同比均大幅增加。
  2. 下游多晶硅、有机硅价格维持低位，需求一般。
  3. 社会库存增加明显，供应增加且下游需求表现一般。
  4. 美国商务部启动变更情况审查，考虑撤销部分中国光伏电池反倾销税。

碳酸锂

• 日内观点：区间波动，运行区间：7.3-7.6万
• 中期观点：围绕生产成本上下波动，运行区间：6.5万-8.0万
• 参考策略：卖出LC2412-C-90000
• 核心逻辑：
  1. 现货价格低位运行，近5日累计跌440.0元。
  2. 碳酸锂成本延续下降，龙头企业生产成本低，期货价格下方支撑减弱。
  3. 美国对我国出口锂电池加征关税，需求受抑制，基本面偏空。