单季度营收显著增长，研发投入持续加大

内蒙一机2024年前三季度业绩表现及投资分析：

事件描述
公司发布2024年三季报，主要财务数据如下：

• 营业收入71.07亿元，同比减少9.38%；
• 归母净利润3.64亿元，同比减少38.12%；
• 扣非后归母净利润3.51亿元，同比减少39.54%；
• 负债81.93亿元，同比减少19.29%；
• 货币资金15.39亿元，同比减少49.07%；
• 应收账款30.02亿元，同比增长109.48%；
• 存货27.62亿元，同比减少28.00%。

事件点评

1. 单季度营收显著增长：2024年三季度营收同比增长33.46%，主要因部分重要合同履约，但净利润同比减少34.85%，受产品结构变化影响。
2. 研发投入持续加大：前三季研发费用同比增长11.84%，公司聚焦新一代坦克等装备换装，并布局战略新兴产业。
3. 聚焦新研装备列装与外贸市场：公司作为军工地面突击装备总装企业，通过VT4、VT5等新产品升级军贸产品线，未来将加大外贸营销力度，把握全球军费开支上行机遇。

投资建议
预计2024-2026年EPS分别为0.51、0.56、0.62元，对应PE分别为15.8、14.5、13.0，维持“增持-A”评级。

风险提示
外贸交付及内需订单不及预期。