核心观点
豆类期价承压下行，油脂震荡偏强。豆一期价跌幅超2%，跌破5日和10日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，下探20日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价跌幅超1%，承压于20日均线，跌破5日和10日均线交汇处，伴随增仓10万手；菜粕期价震荡偏弱，跌破60日均线支撑，伴随小幅减仓。油脂期价震荡偏强，豆油期价徘徊在前一日高位，依托5日均线保持强势，伴随减仓1万手；棕榈油期价涨幅超1.5%，再创新高，依托5日均线保持强势，资金变化不大；菜籽油期价涨幅超1%，依托5日和10日均线支撑继续，伴随小幅增仓。
豆类市场分析
美豆收割加速，丰产兑现对美豆价格压力持续，拉尼娜天气可能性降低，南美大豆丰产预期巩固，美豆期价短期陷入震荡。国内油厂压榨利润尚可，豆粕性价比优势显现，下游采购需求激发，豆粕远月基差成交放量，油厂豆粕库存下降至2024年7月中旬以来的低点，但仍为2012年以来同期的最高水平。豆粕价格获得支撑，短期不具备深跌基础，震荡区间有所下移。关注下游需求变化和饲料企业采购心态转变。
油脂市场分析
近期走势油强粕弱，油粕套利交易活跃。印尼棕榈油出口供应收紧，有利于马来西亚棕榈油出口，马棕期价获得提振。马来西亚棕榈油出口保持增长，产量下滑，对马棕价格构成支持。中加贸易前景不明朗，菜系迎来补涨。美国大选前大豆出口加速，担心大选后中美贸易紧张关系加剧，对豆油潜在影响仍存。油脂市场整体强势格局进一步巩固，棕榈油和豆油期价再创新高，短期强势格局有望持续。
产业动态
- 阿根廷大豆和玉米播种有望正常进度，近期降雨充足，拉尼娜现象影响有限。
- 阿根廷农户销售大豆步伐加快，预售133万吨2024/25年度大豆，但出口许可申请量低于去年同期。
- 中美贸易战再度爆发可能给美国玉米和大豆种植户造成数十亿美元损失，南美国家受益。
- 美国对中国净销售约129万吨2024/25年度大豆，高粱出口销售情况良好。
数据来源
数据来源：iFinD、宝城期货研究所
