2024年三季度财报点评：海外短剧流水快速增长，将上线日本短剧平台

业绩表现：2024Q3公司营收3.5亿元，同比下滑6.2%；毛利润1.4亿元，持平；归母净利润亏损0.4亿元（环比收窄，同比扩大）；扣非归母净利润亏损0.6亿元（环比收窄，同比扩大）。前三季度营收8.1亿元，同比下滑20.8%；毛利润2.4亿元，同比下滑44%；归母净利润亏损1.9亿元（同比大幅下滑）；扣非归母净利润亏损2.1亿元（同比下滑）。

海外短剧业务：ReelShort及Sereal+流水快速增长。ReelShort 24Q3净流水6343万美元，环比增52%，同比增327%；1-9月净流水1.4亿美元，同比增长688%。Sereal+ 24Q3净流水1345万美元，环比增153%；下载量221万次，环比增345%；平均MAU 71万人。公司宣布推出垂直型短剧应用UniReel，将于11月上线，首部企划为日本电视台原创短剧。

精品短剧业务：成立精品短剧部，9月推出联合出品微短剧《他似火》，改编自17K小说网小说，上线腾讯视频十分剧场，位列9月短剧排行榜第7。10月，基于17K小说网IP《我的26岁女房客》的精品短剧开机，预计近期上线。

IP潮玩业务：推出次元探秘品牌，依托海外分公司网络获取头部版权资源，拥有自主IP罗小黑及合作IP小黄人、变形金刚等。2024年计划以头部IP开发为主，持续加码罗小黑系列，已发布金刚特龙战队、变形金刚、小黄人等衍生品。

盈利预测与评级：看好海外短剧平台及国内IP业务，维持2024-2026年归母净利润预测为0.1/1.0/1.6亿元，对应PE分别为2683/234/154倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、知识产权保护、海外业务拓展风险。