九华旅游2024年三季报显示,公司前三季度实现收入5.69亿元(同比增长1.31%),归母净利润1.54亿元(同比增长1.18%)。三季度业绩下滑主要受天气扰动影响,但拉长时间线看,公司剔除天气因素后仍保持高景气度:1-9月游客接待量同比增长14.2%,旅游收入同比增长21.0%;十一假期游客接待量同比增长16%。公司持续推进狮子峰项目,交通转换中心已投入使用,客运索道项目取得重要进展,同时加快实施九华健康素食合肥餐饮店并储备新项目。预计公司2024-2026年营收分别为7.73/8.52/9.47亿元,归母净利润1.82/2.02/2.25亿元,对应PE22.5/20.2/18.1倍,维持“增持”评级。主要风险包括新项目建设不及预期、极端天气影响客流及行业竞争加剧。