苯乙烯周报：近端供需偏紧，存看涨但是预计空间有限

核心观点与关键数据

产业链价格与供需格局
本周产业链价格延续窄幅震荡，苯乙烯表现强于纯苯，非一体化装置利润好转。浙石化检修取消下游合约，港口低库存缓解看空情绪，近端阶段性看涨情绪升温。

供应端分析

• 苯乙烯：浙石化检修预期持续，唐山旭阳装置计划11月检修，国产供应阶段性下降。
• 纯苯：石油苯开工率回升但提升空间有限，后期或减量；加氢苯盈亏平衡，开工略偏弱。
• 进口：9月纯苯进口创年内新高，十月十一月预计高位，美纯苯库存压力较大。

需求端分析

• 苯乙烯：三大下游需求尚可，ABS开工率提升带动需求，家电排产稳定，小幅增量可期。
• 纯苯：下游开工率回升但受苯乙烯检修及利润压力影响，需求承压回落。

库存与估值

• 苯乙烯：库存偏低，近端供需偏紧。
• 纯苯：累库兑现，估值承压，下游库存偏高。

后市结论
苯乙烯近端看涨逻辑成立，但受纯苯偏弱拖累，高度有限，预计继续强于纯苯。纯苯估值仍承压，需求回落风险较大。

研究结论

• 苯乙烯：短期近端偏强，长期受原料制约，建议关注检修落地及下游需求增量。
• 纯苯：需求走弱，进口高位，价格或继续承压，需警惕库存累积风险。