苯乙烯日报（1028）

盘面回顾与现货反馈

• EB2412收于8575（+49）。
• 华东纯苯现货7295（-30），苯乙烯现货8960（+25），主力基差385（-24）。

库存情况

• 江苏纯苯港口库存：9.5万吨，较上期下降1.5万吨，环比下降13.64%。
• 江苏苯乙烯港口库存：3.53万吨，较上周期增0.06万吨，环比增1.73%。
• 苯乙烯工厂库存：16.43万吨，环比-6.37%。

南华观点

纯苯

• 开工率：石油苯开工率77.58%，环比+4.24%（浙石化、吉林石化、北方华锦贡献增量，九江石化重启，富海、中化泉州负荷下降）；加氢苯开工率57.17%，环比下降（濮阳盛源、马鞍山钢铁和重庆佐能装置停车）。
• 下游需求：五大下游除己二酸外开工率下降，其他四大下游提升，消费量增加，综合利润抬升。
• 库存与价格：港口库存意外去库（到货延期，提货增加），后续将累库；现货延续跌价，维持contango结构，近月多头出货，远月价差买盘活跃。
• 后市预期：11月下游苯乙烯大厂存检修计划，需求减量明显，纯苯转为过剩格局；纯苯-石脑油价差缩至年内低位，苯乙烯-纯苯价差扩至年内新高。

苯乙烯

• 开工率：70.38%，上升，暂无新增停车，部分装置重启恢复负荷，整体产出增量。
• 下游需求：3S（ABSS、PS、EPS）中，ABSS开工率增长明显（提升5.2%），PS、EPS变化不大，综合开工率上升，消费量增加，利润下降，库存高位。
• 库存与价格：华东港口库存3.53万吨，小幅累库，但处于低位；成本端支撑不足，但库存低位叠加检修预期，价格有较强支撑。
• 后市预期：11月浙石化、旭阳、新浦存检修计划，产量减量明显；纯苯价格跌势，苯乙烯-纯苯价差再度走扩至年内新高，非一体化利润抬升。
• 盘面与现货：主力合约低开后偏强整理，现货近端商谈较多，部分资管套盘接11下，主力基差走弱，远月基差走强。
• 短期展望：苯乙烯价格预计维持震荡，持续跟进检修动态，注意宏观政策及原油价格走向。

免责声明

• 本报告仅供本公司境内客户使用，非投资建议，信息来源已公开，准确性及完整性不作保证，期货市场存在风险，观点可能随时变化。
• 客户应充分考虑自身状况，不依赖本报告进行交易，本公司不承担任何损失。