核心观点与策略
- 策略：逢高沽空
- 运行区间：68000-80000元/吨
- 逻辑：供应高位，需求向好，整体去库但供强于需格局未变，成本端支撑走弱，受宏观情绪推动，预计价格区间震荡
供给端分析
- 锂矿：
- 国内锂辉石产量环比上升14.1%，锂云母产量环比下降40.2%
- 锂精矿进口量环比下降23.1%，同比下降24.5%
- 黑德兰港发往中国锂辉石量环比上升46.0%，同比上升73.4%
- 锂电回收：9月废旧锂电回收环比上升14.1%，同比下降48.4%
- 碳酸锂：
- 上周产量环比上升0.5%
- 9月进口量环比下降8.0%，同比下降19.1%
- 9月智利出口至中国环比上升37%，同比上升53%
- 氢氧化锂：
- 9月开工率47%，产量环比下降1%，同比下降30%
- 9月出口量环比上升22.0%，同比下降15.0%
需求端分析
- 磷酸铁锂：
- 10月开工率62%，产量环比持平，同比上升98%
- 上周累库2970吨
- 三元材料：
- 10月开工率38%，产量环比下降3.6%，同比下降1.5%
- 9月进出口量同减
- 三元前驱体：
- 10月开工率44%，产量环比下降5.0%，同比下降24.4%
- 9月出口量下降
- 锰酸锂、钴酸锂：
- 9月锰酸锂开工率44%，产量环比上升30.6%，同比下降69.7%
- 10月钴酸锂开工率57%，产量环比下降10%，同比下降1%
- 电解液：
- 9月产量环比上升15.2%，同比下降32.7%
- 9月六氟磷酸锂出口量减少
- 终端需求：
- 动力电池：9月产量环比上升9.9%，同比下降43.8%；装车量环比上升15.5%，同比下降49.7%
- 新能源汽车：9月产量环比上升19.7%，同比下降48.7%；销量环比上升17.0%，同比下降42.4%
- 储能：10月产量环比上升4.6%，同比下降129.2%；9月中标规模环比下降，同比上升
- 消费电子：9月智能手机产量环比上升26.1%，同比下降8.0%；微型电子计算机产量环比上升3.5%，同比下降0.4%
成本与库存
- 成本：
- 锂辉石精矿价格下跌9美元/吨
- 锂云母价格下跌67.5元/吨
- 库存：
- 总库存去库2165吨
- 冶炼厂去库4611吨，下游累库1816吨，其他累库630吨
行情展望
- 运行区间：68000-80000元/吨
- 逻辑：供应高位，需求向好，整体去库但供强于需格局未变，成本端支撑走弱，受宏观情绪推动，预计价格区间震荡
风险提示
