大类资产运行周报：10年期美债收益率抬升 债市承压回落

2024年10月28日 大类资产运行周报（20241021-20241025） 10年期美债收益率抬升债市承压回落 全球大类资产表现情况：股债双双回落商品上涨10月21日—10月25日当周，美国近期经济数据表现良好，美元指数周度上涨。股债皆出现回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市回落10月21日—10月25日当周，增量政策持续发力支撑经济增长，国内经济稳步复苏。股市商品上涨，债市有所回落。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内外宏观数据变化情况综合来看，短期重要数据公布，或对大类资产价格产生一定影响，关注近期国内外宏观数据变化趋势。 相关报告 大类资产运行周报（20240722-20240726)-市场情绪降温风险资产价格回落大类资产运行周报（20240729-20240802)-避险情绪升温全球股市承压运行大类资产运行周报（20240805-20240809)-避险情绪有所缓解国际油价周度反弹大类资产运行周报（20240812-20240816)-海外市场情绪趋缓权益资产价格上涨大类资产运行周报（20240819-20240823)-美元指数周度回落大类资产价格上涨大类资产运行周报（20240826-20240830)-10年期美债收益率抬升债市承压运行大类资产运行周报（20240902-20240906)-市场情绪不佳风险资产明显回落大类资产运行周报（20240916-20240920)-美联储开启降息风险资产价格上涨大类资产运行周报（20240930-20241004)-美国9月非农数据超预期债市承压大类资产运行周报（20241007-20241011)-美国通胀数据超预期美元指数涨势延续大类资产运行周报（20241014-20241018)-美国经济仍存韧性美元指数周度上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品上涨.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度上涨...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数涨势延续...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价大幅上涨...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市回落..............................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市有所回落..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹延续...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注国内外宏观数据变化情况.............................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（10月21日—10月25日当周）.........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月21日—10月25日当周）..................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（10月21日—10月25日当周）.........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（10月21日—10月25日当周）.....................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月21日—10月25日当周）................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（10月21日—10月25日当周）..............................................................................6图12：国内债市涨跌情况（10月21日—10月25日当周）..............................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（10月21日—10月25日当周）..................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品上涨 10月21日—10月25日当周，美国近期经济数据表现良好，美元指数周度上涨。股债皆出现回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落 10月21日—10月25日当周，美债收益率及美元指数上涨，市场风险偏好有所回落。从地域来看，美股跌幅较小。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度攀升。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度上涨 10月21日—10月25日当周，美联储官员表态美元降息应谨慎温和。中长期限美债收益率抬升。10年期美债收益率周度抬升17bp至4.25%。债市承压回落。全球范围内，国债＞高收益债＞信用债。图7：重要债券指数涨跌情况（10月21日—10月25日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（10月21日—10月25日当 １.３、全球汇市概况：美元指数涨势延续 10月21日—10月25日当周，美国10月Markit制造业及服务业PMI初值高于市场预期。欧美经济的差距有所扩大，欧元兑美元回落。美元指数周度延续涨势。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.83%。 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅上涨 中东地缘紧张局势有所升温，国际油价周度转涨。有色金属、贵金属及农产品价格涨跌互现。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市回落 10月21日—10月25日当周，增量政策持续发力支撑经济增长，国内经济稳步复苏。股市商品上涨，债市有所回落。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨 市场情绪较为积极，A股主要宽基指数周度集体上涨。两市日均成交额有所回升。风格方面，科创风格表现依旧突出。板块方面，电力新能源、轻工制造涨幅居前，银行等表现不佳。上证综指周度涨幅1.17%。 ２.２、国内债市概况：债市有所回落 10月21日—10月25日当周，10月LPR下调25BP。央行公开市场操作净投放19571亿元。资金面相对平稳。股债跷跷板效应使得债市回落。整体来看，信用债＞企业债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹延续 国内商品市场周度收涨。主要商品板块中，油脂油料涨幅居前，化工表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注国内外宏观数据变化情况 综合来看，短期重要数据公布，或对大类资产价格产生一定影响，关注近期国内外宏观数据变化趋势。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任