大类资产运行周报：美债收益率抬升 大类资产价格承压

1 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 美债收益率抬升 大类资产价格承压  全球大类资产表现情况：股债回落 商品偏强运行 10月16日—10月20日当周，近期公布的美国经济数据好于预期，10年期美债收益率一度突破5%。地缘因素仍在升温，避险情绪抬升。美元指数回落，股债双杀，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。  国内大类资产表现情况：股市回落 债市震荡 商品反弹 10月16日—10月20日当周，中国9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，与前值持平；9月社会消费品零售总额同比增速高于前值和预期。1-9月城镇固定资产投资同比增速低于预期及前值，1-9月全国房地产开发投资同比降幅较前值继续扩大。国内三季度经济数据整体表现好于市场预期。投资者情绪谨慎依旧，股市回落，债市震荡。商品小幅反弹。综合来看，商品＞债＞股。  大类资产价格展望：关注美债收益率的变化情况 综合来看，美债收益率的上涨，使得大类资产价格普遍承压。持续关注其走势变化情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 M Tabl e_Title 2023年10月23日 大类资产运行周报（20231016-20231020） Tabl e_Bas eI nfo 大类资产运行报告 Table_FirstStock 主要资产涨跌幅表现 姓名 分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx @essence.com.cn 021-68767839 丁沛舟 高级分析师 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005 dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230724- 20230728)- 宏观氛围回暖 风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731- 20230804)- 避险情绪升温 美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807- 20230811)- 美元指数周度续涨 权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814- 20230818)- 美元指数持续上涨 风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821- 20230825)- 央行年会指引有限 风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828- 20230901)- 美元加息预期降温 风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904- 20230908)- 美元紧缩预期升温 大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911- 20230915)- 通胀预期抬升 美元指数延续涨势 大类资产运行周报（20230918- 20230922)- 9月议息会议放鹰 大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230925- 20231006)- 10年期美债收益率攀升 风险资产承压 大类资产运行周报（20231009- 20231013)- 避险情绪升温 国际油价及金价上涨 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -2.70% 发达市场股市指数 -2.48% 全球债券指数 -1.01% 全球国债指数 -0.86% 全球信用债指数 -1.16% 美元指数 -0.49% RJ/CRB商品价格指数 0.72% 标普高盛商品全收益指数 0.94% 资料来源：Wind资讯 大类资产运行周报 2 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落 商品偏强运行 ......................................................... 3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落 ................................................................... 3 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率普遍上扬......................................................... 4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 ........................................................................... 4 １.４、全球商品市场概况：避险需求对大宗商品形成支撑 ................................................. 5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落 债市震荡 商品反弹 ..................................................... 6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落 ............................................................. 6 ２.２、国内债市概况：债市震荡运行 .................................................................................. 7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹 ................................................................... 7 ３、大类资产价格展望：关注美债收益率的变化情况 ................................................................ 8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（10月16日—10月20日当周） ......................................................................... 3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月16日—10月20日当周） .................................................................. 3 图3：全球主要股市概况：亚太市场 .................................................................................................................. 4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场 .................................................................................................................. 4 图5：全球主要股市概况：美洲市场 .................................................................................................................. 4 图6：全球主要股市概况：其他市场 .................................................................................................................. 4 图7：重要债券指数涨跌情况（10月16日—10月20日当周） ......................................................................... 4 图8：主要国债收益率涨跌情况（10月16日—10月20日当周） ..................................................................... 4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月16日—10月20日当周） ................................................ 5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） .................................................... 6 图11：国内股市涨跌情况（10月16日—10月20日当周） .............................................................................. 6 图12：国内债市涨跌情况（10月16日—10月20日当周） .............................................................................. 7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况 .................................................................................................................... 7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（10月16日—10月20日当周） .................................................. 8 表1：此处录入标题 ............................................................. 错误!未定义书签。 表2：此处录入标题 ............................................................. 错误!未定义书签。 大类资产运行周报 3 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落 商品偏强运行 10月16日—10月20日当周，近期公布的美国经济数据好于预期，10年期美债收益率一度突破5%。地缘因素仍在升温，避险情绪抬升。美元指数回落，股债双杀，商品整体偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 图1：全球主要资产变动情况（10月16日—10月20日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落 10月16日—10月20日当周，美国经济仍存韧性，市场对美元紧缩预期升温，权益资产明显承压。全球股市压力再起，普遍回落。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度继续大幅抬升。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月16日—10月20日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 大类资产运行周报 4 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图3：全球主要股市概况：亚太市场 图4：全球主要股市概况：欧洲市场 资料来源：Wind，国投安信期货 资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场 图6：全球主要股市概况：其他市场 资料来源：Wind，国投安信期货 资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率普遍上扬 10月16日—10月20日当周，美联储主席鲍威尔的发言为美元加息留下一定空间。美国经济持稳，支撑美元紧缩预期。中长期限美债收益率上涨，10年期美债收益率周度上涨30bp至4.93%。债市回落。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。 图7：重要债券指数涨跌情况（10月16日—10月20日当周） 图8：主要国债收益率涨跌情况（10月16日—10月20日当周） 资料来源：Bloom