大类资产运行周报：10年期美债收益率上行 风险资产承压回落

2024年6月3日 大类资产运行周报（20240527-20240531） 10年期美债收益率上行风险资产承压回落 ➢全球大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡运行5月27日—5月31日当周，美国4月核心PCE同比增速持平预期，市场美元降息预期略有升温。美元指数周度窄幅震荡，股市商品回落，债市震荡为主。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。 国内大类资产表现情况：股市商品偏弱运行债市延续偏强态势5月27日—5月31日当周，5月中采制造业PMI49.5%，低于前值且落入收缩区间。5月中国非制造业商务活动指数51.1%，较前一个月回落0.1个百分点。国内经济修复仍需持续关注。股市商品偏弱运行，债市上涨。综合来看，债＞股＞商品。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 相关报告 大类资产价格展望：关注稳增长政策落地情况综合来看，国内经济复苏之路仍有波折，在稳增长政策密集出台后，市场关注点将逐步转向政策落地的实际表现。关注相关经济数据运行情况。 大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨大类资产运行周报（20240520-20240524)-美元降息预期回落大类资产价格承压 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市震荡运行.................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度继续抬升....................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度微跌...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普遍回落..............................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品偏弱运行债市延续偏强态势.........................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要股票指数普遍回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市维持偏强态势...........................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡整理...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注稳增长政策落地情况....................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月27日—5月31日当周）.........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月27日—5月31日当周）..................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场.............................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场.............................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场.............................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场.............................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（5月27日—5月31日当周）.........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（5月27日—5月31日当周）......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月27日—5月31日当周）.................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）.................................................5图11：国内股市涨跌情况（5月27日—5月31日当周）..............................................................................6图12：国内债市涨跌情况（5月27日—5月31日当周）..............................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况...............................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月27日—5月31日当周）...................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市震荡运行 5月27日—5月31日当周，美国4月核心PCE同比增速持平预期，市场美元降息预期略有升温。美元指数周度窄幅震荡，股市商品回落，债市震荡为主。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回落 5月27日—5月31日当周，虽然通胀数据基本符合预期，美联储官员仍对降息持观望态度。全球主要股票市场普遍回调。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位反弹。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度继续抬升 5月27日—5月31日当周，美联储官员言论与市场降息预期差距有所扩大。1年期至5年期美债收益率回落，10年期美债收益率周度抬升5BP至4.51%。全球债市走势有所分化。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（5月27日—5月31日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月27日—5月31日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度微跌 5月27日—5月31日当周，美国近期经济数据喜忧参半，降息预期变化不大，美元指数周度小幅回落。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率震荡为主。美元指数周跌幅0.11%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际主要大宗商品价格普遍回落 需求预期降温，国际油价周度偏弱运行。有色金属及农产品价格集体回落，贵金属震荡偏强。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市商品偏弱运行债市延续偏强态势 5月27日—5月31日当周，5月中采制造业PMI49.5%，低于前值且落入收缩区间。5月中国非制造业商务活动指数51.1%，较前一个月回落0.1个百分点。国内经济修复仍需持续关注。股市商品偏弱运行，债市上涨。综合来看，债＞股＞商品。 ２.１、国内股市概况：A股主要股票指数普遍回落 国内外因素交织使得A股主要宽基指数回调。两市日均成交额持续回落。风格方面，创业板指跌幅略大。板块方面，电子、军工等涨幅居前，房地产、建材等表现不佳。短期资金面上，北向资金近一周净流出56.61亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅0.07%。 ２.２、国内债市概况：债市维持偏强态势 5月27日—5月31日当周，央行公开市场操作净投放6040亿元。市场资金面保持宽松。债市延续偏强态势。整体来看，企业债＞国债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡整理 国内商品市场高位盘整。主要商品板块中，贵金属涨幅居前，煤焦钢矿表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注稳增长政策落地情况 综合来看，国内经济复苏之路仍有波折，在稳增长政策密集出台后，市场关注点将逐步转向政策落地的实际表现。关注相关经济数据运行情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会