工业硅周报：海外和国内消息提振

周度观点及策略

• 行情回顾：本周工业硅现货市场价格平稳运行，主力合约换月后价格较上周大幅提高。
• 供应：全国整体开炉数增加，北方增产明显，西南主产区减量，云南因电价上调停产5台炉子。
• 需求：下游需求变化不大，下周消耗量或小幅增加，多晶硅、有机硅市场对工业硅需求平稳，铝棒产量预计增加。
• 成本利润：成本平稳，石油焦、炭电极价格弱势，预计下周成本维持平稳，利润平稳。
• 库存：行业库存高位，本周厂库明显增加，期货仓库小幅减少。
• 总结：供需失衡但近期国内外利好消息涌现，如国内光伏协会反内卷、美国拟取消光伏关税、西南枯水期成本抬升，预计远月合约重心上移。
• 策略：si2501逢低做多，止损位参考前低平台；期权方面考虑卖出2412-12000看跌期权。

行业格局

• 工业硅产业链：简要介绍了工业硅的生产流程和主要环节。
• 期现市场价：提供了现货价格、期货合约价格、库存等数据图表。
• 成本利润：展示了周度利润及成本、主产区电价、硅石、木炭及木片、石油焦&电极&硅煤等成本构成。
• 供给：分析了产量、开工率及产能、重点跟踪增产（2024年计划投产）等数据。
• 需求：概述了消费总览、多晶硅产量及价格、多晶硅库存及成本、多晶硅跟踪增产、有机硅价格及产量、有机硅跟踪增产、铝棒产量、原铝系铝合金、再生系铝合金、太阳能/光伏等需求情况。
• 进出口：提供了多晶硅进出口、工业硅进出口等数据。

核心观点与结论

• 工业硅市场近期虽库存高位，但国内外利好消息叠加，预计远月合约重心上移。
• 国内光伏协会反内卷、美国拟取消光伏关税等政策将有助于缓解供需失衡。
• 下游需求平稳，成本短期内维持平稳，但长期看成本有抬升趋势。
• 建议投资者逢低做多si2501，并考虑卖出看跌期权进行风险对冲。