农林牧渔行业周报：生猪四季度供需双增，需关注消费提振力度及疫情变化

2024年10月28日农林牧渔 证券研究报告 生猪四季度供需双增，需关注消费提振力度及疫情变化 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价17.41元/kg，周环比-3.22%，两周环比-0.65%；仔猪价格469元/头，周环比+2.18%，两周环比+3.48%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.72元/kg，周环比-0.99%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.86万头，周环比变动+2.25%。周观点：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化。涌益数据显示，十一假期二育补栏积极性较高，但10月15日后有所减缓，截至10月20日，二育栏舍利用率较前十日提高10%左右，下旬边进边出模式。本周生猪价格先跌后偏强上涨震荡，周中前期二育进场意愿减弱，同时终端需求较差，猪价下探；但猪价跌至17元/公斤左右，抗价情绪增强，叠加二育对低价猪源的补栏，其次中上旬集团出栏节奏偏快，后续供给压力减缓，再者天气转凉后，终端消费有提升；多因素共振下，周中后期价格偏强上行。近期需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动及疫情变化。 家禽养殖：毛鸡价格突涨，鸡苗价格稳定向好 周观点：钢联数据显示，山东及辽宁地区周尾毛鸡价格皆有上涨，养户和屠企情绪相对平淡，需等待市场消化接受。山东产区鸡苗实际价格稳中偏强，毛鸡上涨对鸡苗市场带动性不强。东北地区，苗价止跌，养殖集团、养殖小区补栏正常，中大型种禽企业预排稳定，散户依旧控制鸡苗成本，上鸡积极性稍有好转，鸡苗成交价格稳定。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 仔猪价格止跌反弹，低成本支撑明年养殖盈利预期2024-10-21四季度生猪供给环增多方博弈，白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨2024-10-13供应端放量猪价震荡偏弱，需关注四季度消费回升及二育补栏节奏2024-09-30猪价震荡偏弱，需关注月末需求提振及二育入场表现2024-09-23猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化2024-09-18 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比+5.88%/+20.00%/-17.39%/+17.65%/-28.57%/+6.67%/-11.76%；各产品环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.98%.................................41.2.子板块和个股分析：各个板块均上涨.....................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化.........................62.2.家禽养殖：毛鸡价格突涨，鸡苗价格稳定向好.............................72.3.种植板块：秋菜集中上市，叶菜价格回落.................................92.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会........................103.本周行业事件..............................................................113.1.种植板块............................................................113.2.养殖板块............................................................114.本周重要公司公告..........................................................125.风险提示..................................................................12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比-3.22%..............................................6图4.本周仔猪价格环比+2.18%..................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-0.08%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比+0.39%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-2.58%...........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-1.76%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-2.66%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-11.54%........................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................10图25.人工甲鱼价格走势......................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.98% 最新交易周（2024年10月21日-2024年10月25日），农林牧渔行业+3.98%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.79%、+2.53%、+1.17%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第12。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各个板块均上涨 农业细分子板块中，本周各版块涨势良好，动保（+7.56%）涨幅最大。个股中本周涨幅靠前的有：秋乐种业(+30.58%)、永顺生物(+20.89%)、大禹生物(+19.76%)、荃银高科(+19.18%)和海利生物(+18.80%)等。跌幅靠前的是中粮糖业(-5.03%)、金健米业(-0.43%)。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化 价格端：本周生猪均价17.41元/kg，周环比-3.22%，两周环比-0.65%；仔猪价格469元/头，周环比+2.18%，两周环比+3.48%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.72元/kg，周环比-0.99%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.86万头，周环比变动+2.25%。 周观点：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化。涌益数据显示，十一假期二育补栏积极性较高，但10月15日后有所减缓，截至10月20日，二育栏舍利用率较前十日提高10%左右，下旬边进边出模式。本周生猪价格先跌后偏强上涨震荡，周中前期二育进场意愿减弱，同时终端需求较差，猪价下探；但猪价跌至17元/公斤左右，抗价情绪增强，叠加二育对低价猪源的补栏，其次中上旬集团出栏节奏偏快，后续供给压力减缓，再者天气转凉后，终端消费有提升；多因素共振下，周中后期价格偏强上行。近期需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动及疫情变化。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国