2024年三季报点评：第三季度实现扭亏为盈，持续开拓新赛道机遇

2024-10-28 吕伟,杨立天,白青瑞民生证券芥末豆

核心观点：天融信2024年三季报显示公司实现扭亏为盈，持续推进提质增效战略，并在AI+安全、数据要素等业务领域获得权威认证。
关键数据：
- 前三季度营业收入15.82亿元，同比下降3.98%；归母净利润-1.69亿元。
- 第三季度期间费用总计同比下降10.15%，其中研发费用下降8.05%，管理费用下降24.18%，销售费用同比增长3.56%。
- 第三季度归母净利润3,648.90万元，实现扭亏为盈。
业务进展：
- AI+安全：IDC认证天融信大数据分析系统等产品在告警关联、UEBA等领域的突出表现；天融信“天问大模型系统”将AI技术与NGTNA深度融合，提升安全检测与分析能力。
- 数据要素：艾瑞咨询认证天融信为数据要素流通卓越者，案例收录其数据安全保护框架，覆盖数据安全治理、技术、运营体系。
投资建议：看好公司降本增效及技术优势开拓新赛道，预计2024-2026年归母净利润分别为2.18、3.18、3.88亿元，对应PE分别为36X、24X、20X，维持“推荐”评级。
风险提示：行业竞争加剧、创新业务发展不及预期等风险。