公司经营韧性十足，静待行业市场复苏

2024-10-27 陈耀波,刘志来华安证券 Silent

主要观点：北京君正2024年前三季度业绩表现稳健，但下游市场需求尚未明显复苏。公司整体收入32.0亿元，同比下降6.4%，归母净利润3.0亿元，同比下降17.4%。分产品线来看：

公司经营韧性十足，但国际模拟芯片大厂TI的业绩复苏迹象表明，核心下游市场有望在未来几个季度触底回升。消费市场持续修复，行业需求短期承压，不改公司长期趋势。

投资建议：预计2024-2026年归母净利润为4.4、5.7、6.9亿元，对应EPS为0.92、1.19、1.43元/股，PE为80.1、62.0、51.4倍，维持“增持”评级。

风险提示：市场复苏不及预期；产品价格不及预期；费用端控制不及预期。

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