本周锡价高位回落,周度跌幅超过1%。基本面方面,沪锡下跌,佤邦发布公告通知缴纳开矿许可证费用被市场解读为复产信号,引发预期逆转。报告认为,目前锡基本面核心扰动来自供给侧,印尼进口锡锭增加、非洲锡矿持续爬产背景下,缅甸锡矿是否复产成为维持供给偏紧的最后底牌。预期逆转后,锡价看多理由不再,短期内因复产节奏慢仍将去库,但后续突破需等待新逻辑出现,锡价或重心下移至宏观情绪转好或复产不顺带来的底部支撑。策略上建议逢高空,关注期限正套。
周度数据显示:
- 沪锡价格高位回落,跌幅超1%
- 佤邦发布通知被解读为复产信号
- 印尼进口锡锭增加,非洲锡矿持续爬产
关键图表来源:
- Wind,国泰君安期货研究
- 同花顺,国泰君安期货研究
- SMM,国泰君安期货研究
研究结论:
- 供给侧仍是核心扰动,缅甸锡矿复产是关键变量
- 短期内锡价或继续下移,等待新逻辑支撑
- 策略建议逢高空,关注期限正套