美伊冲突暂缓提振情绪 镍锡价格企稳震荡

发布时间：2026-05-19 13:10:13作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 5月18日，沪锡期货主力合约收跌2.58%至410420.0元。 资金流向 5月18日收盘，沪锡期货资金整体流出X亿元。 背景分析 特朗普表示暂缓对伊朗发动攻击，市场情绪修复，美股黄金上涨，油价、美债收益率及美元下跌。基本面表现平稳，受宏观情绪转谨慎，多头资金持续止盈离场，锡价偏弱调整。 后市展望 锡矿加工费低位维稳，炼厂开工环比小增，绝对水平中性偏低。需求维持弱现实强预期，锡价回调后下游刚需补库，社会周度去库。短期宏观驱动锡价走势，期价高位调整，下方关注整数关口支撑。 研报正文研报正文 【沪镍】 周一沪镍主力偏弱震荡，伦镍调整至18300美金一线寻求支撑。宏观方面，特朗普取消原定于周二对伊朗实施的打击计划，称双方目前正展开严肃的谈判，伊朗无法拥有核武器的承诺将会尽快兑现，美国或已接受伊朗递交的文本中解除对伊朗石油的制裁，悲观情绪有所缓和。 基本面来看，昨日金川镍升贴水升至1550元/吨，进口镍贴水350元/吨，品位10%- 12%的高镍生铁出厂均为1143.5元/镍点，较上一日下降1.5元/吨。政策端，印尼能矿部听证会披露，印尼政府拟对PP 19/2025中镍矿生产费(特许权使用费)税率进行调整;主要变动涉及HMA镍价区间的阶梯细化和税率变动，镍价区间由原5档调整为6档，税率在16000- 26000美元/吨核心区间内，税率较现行标准普遍上调1-2个百分点。 特朗普取消对伊军事计划缓和市场悲观情绪;基本面来看，在硫磺供应瓶颈困境难解局面下国内已有电解镍厂家主动停产检修，不排除后续产量延续下滑的风险，近期海外镍矿供应出现两极分化，菲律宾结束雨季货源充足，印尼则因RKAB配额偏紧供应持续下滑;下游方面，钢厂虽维持排产旺季但对高价货源采购较为谨慎，三元前驱体企业维持正常生产，电镀及合金需求总体平稳，海外库存小幅回落，整体预计镍矿短期将转向企稳反弹。 【沪锡】 周一沪锡主力SN2606合约日内企稳震荡，夜间横盘震荡，伦锡震荡。现货市场：小牌对6月升水700-升水1100元/吨左右，云字头对6月升水1100-升水1400元/吨附近，云锡对6月升水1400-升水1700元/吨左右。SMM：截止至上周五，社会库存为10598吨，周度减少406吨。云南及江西两省炼厂开工率为65%，周度增加0.2%。 整体来看，特朗普表示暂缓对伊朗发动攻击，市场情绪修复，美股黄金上涨，油价、美债收益率及美元下跌。基本面表现平稳，受宏观情绪转谨慎，多头资金持续止盈离场，锡价偏弱调整。锡矿加工费低位维稳，炼厂开工环比小增，绝对水平中性偏低。需求维持弱现实强预期，锡价回调后下游刚需补库，社会周度去库。短期宏观驱动锡价走势，期价高位调整，下方关注整数关口支撑。