飞跃香江之三：海外公募如何配置大中华股票？

• 飞跃香江之三

海外配置大中华地区MutualFund产品主要注册在卢森堡，其中263支基金总AUM为784.45亿美元，卢森堡占比529.69亿美元（119支），爱尔兰占比136.41亿美元（37支），合计超过大半。截至2024年10月4日，海外大中华MF263支基金YTD收益的中位数/平均数分别为20.89%/20.20%，显著优于885001wind偏股混合型基金（YTD收益4.78%），主要受益于多地区配置的Beta，尤其港股、台股相对A股的较好表现。

规模前40的MF持仓特征显示，A股持仓347亿占比54.78%，港股持仓208亿占比32.82%；A股行业上超配食品饮料、电力设备、家用电器、电子等成长行业，欠配银行业与石油化工行业；H股行业上超配医疗保健与信息技术，欠配能源和金融行业。

个股重仓表现方面，过去一年内，A股重仓前10频组合显著跑赢沪深300；H股重仓前10组合小幅跑赢恒生指数。2024年9月30日最新截面显示，A股重仓前十为贵州茅台、宁德时代等，增仓前十为立讯精密、海螺水泥等；H股重仓前十为腾讯控股、阿里巴巴等，增仓前十为美团、联想集团等。

研究结论：海外配置大中华MF产品主要注册在卢森堡，业绩跑赢国内公募，主要受益于Beta策略；持仓特征显示超配成长行业，个股重仓组合有一定超额收益。