红利风格投资价值跟踪（2024W42）：主动偏股基金2024Q3红利风格暴露度提升

核心观点与关键数据

宏观层面：

• 市场预期美联储11月可能继续降息，但国内9月M2同比小幅回升，M1-M2剪刀差继续走弱。
• 宏观模型判断红利风格相对全A仍有超额收益潜力，但国家货币政策与财政政策落地后，M2与M1-M2剪刀差有望好转。

估值维度：

• 中证红利近三年绝对PETTM位于86.25%分位点，预计未来一年绝对收益1.96%。
• 近三年相对PETTM位于59.81%分位点，预计未来一年超额收益3.46%。

价量维度：

• 中证红利成分股77.67%权重位于半年均线以上，预计未来一年绝对收益2.53%。
• 成交额处于近三年100.00%百分位，预计未来一年绝对收益-4.44%。

资金维度：

• 公募基金2024Q3红利暴露度提升至0.39，维持正向配置。
• 近一月红利类ETF净流出-57.83亿元，本周小幅净流出。

研究结论

综合各维度分析：

• 红利绝对收益有望伴随A股走高，但中期反弹行情中超额收益可能相对弱于市场。
• 国家多重刺激政策加持下，顺周期红利具备长期投资价值。
• 红利50优选组合近一年绝对收益19.47%，超额收益4.36%。

风险提示：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。