钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.93%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应持续回升，压力开始显现，而需求在季节性走弱，供增需弱局面产业矛盾不断累积，钢价继续承压运行，相对利好还是政策预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注宏观增量政策情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得2.16%日涨幅，量仓扩大。目前来看，热卷产业矛盾相对有限，供应平稳而需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，且政策利好效益趋弱，同样难以独立上行，短期走势仍将跟随建材为主，重点关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得2.81%日涨幅，量增仓缩。现阶段，供减需增局面下铁矿石基本面有所改善，继续给予矿价支撑，但需求增量空间有限，供应收缩也难持续，基本面改善难以持续，且高库存压力未变，矿价仍易承压，相对利好还是政策端，多空因素博弈下预计矿价维持震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日举行 十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议10月25日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。 （2）住建部：1—9月全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个 10月25日，据住建部网站消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1-9月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个。分地区看，江苏、上海、吉林、青海等4个地区已全部开工。 （3）乘联分会：10月狭义乘用车零售预计220万辆，新能源预计115万辆 国家报废更新补贴以及地方置换补贴政策对车市拉动效果显著，“金九”乘用车销量稳定走强。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，9月狭义乘用车零售210.9万辆，同比4.5%，环比增长10.6%，与此前预期一致。其中燃油车全月零售98.6万辆，同比下滑22.7%，降幅较此前略有收窄，但仍保持在20%以上。新能源市场零售112.3万辆，渗透率53.3%，新能源车市仍呈现高速增长态势。 10月第一周均为国庆节假日，日均零售4.97万辆，同比-5.2%，环比2.5%。第二周各厂商集中交付国庆节期间收取的订单，交车进度较同期提升明显，日均零售达7.92万辆，同比47.7%，环比31.0%。假期订单陆续交付完成后，第三周零售市场相较第二周有所回落，日均零售6.30万辆，同比8.7%，环比4.3%。10月第四周车市继续维持回暖态势，预计日均销量7.86万；第五周市场预计稳中向好，日均零售9.66万辆，同比6.0%，环比-10.8%，综合估算10月零售可达到220万辆左右。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存拐点已现，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增7.08万吨，延续回升态势并创下年内单周新高，且目前品种吨钢利润依旧较好，产量仍易高位攀升，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求开始走弱，周度表需环比降14.34万吨，而高频每日成交延续弱稳运行，两者显著低于往年同期水平，季节性走弱显现；且政策利好传递到实体端存有较长时滞，而目前建筑项目工地资金到位情况改善有限，加之北方需求将面临季节性走弱，后续螺纹需求难有实质性改善。目前来看，螺纹钢供应持续回升，压力开始显现，而需求在季节性走弱，供增需弱局面产业矛盾不断累积，钢价继续承压运行，相对利好还是政策预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注宏观增量政策情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续良好去化，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比微降0.90万吨，考虑到钢厂盈利状况较好，供应短期维持平稳运行态势，但后续需提防钢厂品种调节所带来压力。与此同时，热卷需求表现平稳，周度表需环比增1.31万吨，维持相对高位，但高频成交有所走弱，且主要下游行业冷轧产量持续下行，叠加出口需求走弱担忧，需求端利好效应有限。综上，热卷产业矛盾相对有限，供应平稳而需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，且政策利好效益趋弱，同样难以独立走强，短期走势仍将跟随建材为主，重点关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局有所变化，盈利状况良好，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，鉴于钢材主流品种吨钢利润尚可，生产积极性较高，矿石需求维持高位，继续给予矿价支撑，但目前钢市难以承接持续提产，需求增量空间有限，利好效应将趋弱。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，且海外矿商发运环比下降，按船期推算国内港口到货量延续下降，短期海外矿石供应有所收缩，但持续性待跟踪，而国内矿山生产积极，供应端利好效应有限。目前来看，供减需增局面下铁矿石基本面有所改善，继续给予矿价支撑，但需求增量空间有限，供应收缩也难持续，基本面改善难以持续，且高库存压力未变，矿价仍易承压，相对利好还是政策端，多空因素博弈下预计矿价维持震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。