地方政府与城投企业债务风险研究报告——四川篇

四川省经济及财政实力

• 经济发展状况：四川省区位和资源禀赋优势明显，经济总量居全国第5位，但城镇化水平偏低，人均GDP处中下游。第三产业是主要增长动力，成渝地区双城经济圈建设等政策利好区域发展。
• 财政实力及债务情况：一般公共预算收入排全国第7位，财政自给率约40%；政府性基金收入受房地产市场影响下降，上级补助收入居全国首位。综合财力排全国第4，政府债务负担处中游水平（债务率119.58%）。

四川省各地市（州）经济及财政实力

• 各地市（州）经济发展状况：经济发展不均衡，成都平原经济区最强，成都市人口虹吸效应明显。攀枝花市人均GDP居首，巴中市最低。
• 各地市（州）财政实力及债务情况：
  • 财政收入：一般公共预算收入均增长，税收占比约50%，财政自给率低。政府性基金收入整体下降，上级补助收入贡献高。
  • 债务情况：政府债务余额持续增长，债务率上升，自贡市、内江市等较高。四川省统筹化债，发行特殊再融资债券，盘活国有资产。

四川省城投企业偿债能力

• 城投企业概况：成都市发债城投企业占比近50%，主体信用级别以AA为主，高信用级别企业集中成都。
• 城投企业发债情况：2023年发债数量和规模增长，成都市净融资额占全省超60%。2024年前三季度除眉山、宜宾、泸州外净融资均为负。
• 城投企业偿债能力分析：债务负担略有上升，绵阳、乐山、广元负担较重。短期偿债压力分化，巴中市较大。成都市债务规模大，但经济实力强。