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产能利用率饱满，车规级封测年底试生产

2024-10-25 吴文吉,万玮中邮证券冷水河

公司2024年前三季度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现高速增长。具体来看：

整体业绩：前三季度实现营收20.06亿元，同比增长40.63%；归母净利润3.33亿元，同比增长133.37%。综合毛利率提升至38.22%，同比增加3.66%。
Q3单季度表现：营收7.43亿元，同比增长41.50%；归母净利润1.19亿元，同比增长155.31%。综合毛利率环比提升3.72%，主要得益于产线稼动率持续提升。

业务驱动因素：

下游需求回暖，产品结构升级及客户需求增长推动业绩增长。
车规级产品市场份额持续提升，已覆盖主流车厂。

车规级封测项目进展：

车规级封测产业化项目预计年底进行部分试生产，达产后年销售额预计近20亿元，涵盖DFN、TOLL、LFPACK及WCSP系列产品，进一步布局汽车核心器件领域。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.5亿元、6.0亿元和7.8亿元，维持“买入”评级。

风险提示：需关注产品研发及技术创新不及预期、行业竞争加剧及产品推广不及预期的风险。

产能利用率饱满，车规级封测年底试生产

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