3Q24业务环比承压，食品医药保持稳定半导体零组件贡献成长

公司业绩表现

2024年前三季度，公司实现营收21.61亿元，同比增长9.35%；归母净利润1.98亿元，同比增长17.63%；扣非后归母净利润1.84亿元，同比增长12.53%。单季度来看，3Q24实现营收7.43亿元，同比增长4.92%；归母净利润0.58亿元，同比减少0.18%；扣非后归母净利润5147万元，同比减少29.00%。

毛利率与费用率

1-3Q24公司综合毛利率为25.00%，3Q24单季度毛利率为23.92%，环比下滑1.88 pcts。期间费用率方面，1-3Q24公司期间费用率为14.89%，其中销售费用率和管理费用率基本稳定，研发费用率为3.61%，较23年底下降了0.46 pcts。

股份回购与行业逻辑

公司自2023年8月发布关于回购股份的公告以来，持续实施回购，截至2024年8月26日，已回购2,013,571股，占公司总股本的比例为0.4938%，支付金额5356.21万元。积极回购股份表明管理层对公司业务和未来长期发展的信心。半导体产业链逆全球化趋势下，美日荷政府相继出台半导体制造设备出口管制措施，半导体设备自主可控的逻辑持续强化。

需求与预测

2024年半导体设备需求回暖，但食品和医药行业需求复苏放缓。预测公司24~26年分别实现归母净利润为2.84、4.65和6.54亿元，分别同比增长20.50%、63.48%和40.75%，对应EPS分别为0.70/1.14/1.60元，公司股票现价对应PE估值为36/22/16倍，维持“买入”评级。

风险提示

行业景气度下行；汇率波动的风险；地缘政治风险；股东、董事、高管减持的风险。