食品和医药业务同比持平，半导体零组件业务保持增长

公司业绩表现

• 2024年上半年公司实现营收14.18亿元，同比增长11.83%；归母净利润1.40亿元，同比增长26.91%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长22.38%。
• 2024年第二季度单季度营收7.29亿元，同比增长15.88%；归母净利润0.72亿元，同比增长26.49%，环比增长5.08%；扣非归母净利润7249.96万元，同比增长27.69%，环比增长21.58%。
• 综合毛利率维持稳定，1H24为25.57%，2Q24单季度为25.80%，环比提升0.048 pcts。期间费用率略有下降，1H24为14.73%，其中研发费用率较2023年底下降0.53 pcts。

业务板块分析

• 食品类：营收8.03亿元，同比增长0.07%；毛利率22.74%，较去年同期+3.36%。头部乳制品企业客户需求减少，但国内市场占有率提升，需求基本持平。
• 医药类：营收1.69亿元，同比增长2.76%；毛利率31.67%，较去年同期-10.65%。疫苗等生物制药制品扩产平缓，需求下滑导致订单售价下降。
• 泛半导体：营收4.47亿元，同比增长48.01%；毛利率28.34%，较上一年同期-1.44%。受益于半导体行业需求回暖，订单逐步向好。

投资逻辑与预测

• 持续看好国内半导体设备市场需求复苏及国产化率提升，以及公司在客户端份额提升带来的业绩修复。
• 预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.29、4.59和6.41亿元，同比增长39.26%/39.76%/39.59%，对应EPS分别为0.81/1.13/1.57元。
• 公司股票现价对应PE估值为21/15/11倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 行业景气度下行、汇率波动风险、地缘政治风险、股东及高管减持风险。