铝日报：关注环保因素对生产的影响 氧化铝偏强运行

核心观点

• 铝市场：国内电解铝供应端增速放缓，氧化铝期现价格快速拉涨导致成本上涨明显，对铝价形成支撑。需求端下游开工整体持稳，但仍需关注建筑及电力需求变化。短期建议逢低买入套保。
• 氧化铝市场：短期内现货供应偏紧，下游电解铝开工小幅提升，海内外现货紧张格局支撑价格。期货方面需注意资金波动风险。建议逢低买入套保。

市场分析

• 铝现货：SMM A00铝价上涨，升贴水涨跌互现；中原A00铝价上涨，升贴水下跌；佛山A00铝价上涨，升贴水上涨。
• 铝期货：沪铝主力合约上涨，成交量持仓量增加；夜盘主力合约下跌。
• 库存：铝锭维持去库趋势，铝棒去库加快；LME铝库存减少。
• 供应：国内电解铝产能持稳，四川电解铝复产缓慢，新疆准东新增产能顺利；印尼新增项目前期准备阶段。
• 需求：下游铝加工企业开工持稳，部分企业订单下降。
• 氧化铝现货价格：SMM氧化铝指数上涨，澳洲氧化铝FOB价格持平。
• 氧化铝期货：主力合约上涨，成交量持仓量减少；夜盘主力合约下跌。
• 供需：氧化铝厂积极复产但检修增加，供应未明显增加；电解铝需求持稳，预计年底前产能增加40万吨。

策略

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多。

风险

1. 供应端变动超预期。
2. 流动性变动超预期。
3. 矿石供应大增。